100萬該如何投資呢? - 投資

※ 引述《badfood (我怕蟑阿螂)》之銘言：
: 我把中鋼的歷史價格拿出來看
: 從1998/8-2008/8 共10年 120個月
: 為簡化起見 假設每月做一次 用上月收盤價做為起始價 本月收盤價做為結算價
: 其中每年七月不承作 因為避開除權除息
: 如果結算價高於起始價*履約比例(如120% )
: 則投資人被迫現金結算 只能拿回履約價*股數+利息
: 損失(該月上漲幅度和履約比率差距)*股數-利息
: 比如說 該月中鋼上漲25% 履約比例20% 利息0.5% 那本月少賺了4.5%
: 如果履約比例設為125% 沒有一個月中鋼上漲超過25%
: 如果履約比例設為120% 共有三個月中鋼上漲超過20% 超過部分分別是4.7% 2.3% 1.1%
: 如果履約比例設為115% 共有七個月中鋼上漲超過15%
: 超過部分分別是9.7 7.3 6.1 4.8 3.8 2.9 0.6
: 如果履約比例設為110% 共有15個月中鋼上漲超過10%
: 等明天看F大的利息報價後再來算一下


用中鋼為例子 履約價112% 天期28天 報價6.84%
115% 28 4.41%
115% 56 7.44%
120% 28 報價太低 不建議承作
120% 91 6.11%

感謝b大辛苦的列出數據 那就可以稍微將這東西量化了
可以看出 原則上 中鋼股價還算穩健 一個月之內大漲機率不高
120個月中 大部分都是在10%之內震盪
那對於一位長期投資者而言 完全持有現股 跟將手中現股增加獲利 哪一個好呢?

配股配息部分 可以先忽略 因為兩者都有這部分的獲利
我門假定配的股息都是現金股利 比較方便計算 就算有配股票也當作賣掉換成現金
才不會影響到原本的股本計算

因此 兩者要比較的 似乎就是 超漲利潤和領到的利息 兩者孰大?

下面 用112% 28天期 報價6.48%作為例子 簡單試算一下
我自己有用k線掃過 120個月中 單月上漲
超過12%的次數有10次(我是用點精靈的月k線 當月開盤價和當月收盤價來算)
分別為

88/03 17.93%
88/04 19.82%
88/06 14.02%
88/08 13.76%
91/01 22.34%
91/10 24.67%
92/01 21.13%
92/06 18.81%
92/08 12.81%
93/02 15.65%

每個月超過履約價的部分 為 5.93%+7.82%+........+3.65% = 60.94%

若承作cover call
獲利為6.84%(年化報酬) x 10(年) x 11/12(除權息當月不作) = 62.70%

cover call利息略大於僅持有現股的超漲部分

但實際上 當然沒有這麼簡單 因為還要考慮每次的波動率變動
cover call的利息當然也會變動

不過 同樣的 "超漲"利潤也僅止於存在帳面上 不是真的獲利
比如這個月中鋼漲了15% 雖然比12%多了3%
但假使沒有賣出 回到上個月的開盤價 難道 我們還是要宣稱自己
"曾經"賺了15%嗎?

這樣的操作是有難度的 如果 我們無法精準的掌握每個月的高低點
不如就可以考慮用機械式的方法 設定一個停利點
真的有大漲 先獲利了結 吃魚身 魚尾巴留給別人
小漲 也不錯 這部分利潤cover call也賺的到
但如果盤整 或是下跌呢 多多少少 有個利息可以彌補損失

這部分的討論 都建立在 我們無法精準預測未來的走勢
只能有一個看法 如果 您真的認為盤勢即將大跌
沒錯 最好的方法就是 出清持股
但這麼簡單的一句話 大家捫心自問 簡單嗎?
我相信是不容易的

如果我預測即將大漲 那麼 最好的策略 當然是 使創拜
絕對不要做cover call 買現股 甚至融資 最好搭配選擇權跟期貨
大大的給他賺一筆 但 捫心自問 這簡單嗎?

我知道 板上有些版友都是神人 永遠盤勢都會看對 擬出最好的策略
那真的很令人羨慕 因為我沒有那種功力
比如你現在問我 下面一個月的盤勢 會漲 還是會跌 會大漲嗎 還是盤整?

我只能說 我不知道 所以 我既不可能砍光持股 也不可能使創拜~~!

那麼 有沒有什麼辦法 可以在這種震盪的盤勢 多少有點利潤呢?
不求賺太多 賺個10~15%我就滿足了 先獲利了結一趟
如果跌 最好還有利息 因為我認為以後可能會漲回來 現在不想賣掉股票
如果 您是這種想法的 那歡迎你來試試看這種方ˋ

如果你不是這樣想 那抱歉 佔用您版面 這東西完全不適合您
也不用花您那麼多時間討論了 三個字就可以了

"不適合" !!

感謝大家給我的意見 也讓我之後跟客戶說明時 更多了一些全面的觀點 謝謝~~!





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往上爬的時候要對別人好一點，因為你走下坡的時候會碰到他們

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