為什麼油價下跌 股市也跌? - 投資

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作者: coolgigi (markus) 看板: Stock
標題: [心得] 為什麼油價下跌 股市也跌?
時間: Sat Sep 13 14:16:42 2008


油價下跌 股市卻也下跌?

去了一趟大陸, 前二天才回來, 回來聽到的多半是對這段期間內台股重挫的抱怨, 其中不
少把責任推向政府面, 不過我倒是看到了一個人問到? 之前股市下跌是因為油價上漲造成
通貨膨脹, 那為什麼油價下跌了, 股市反而跌的更厲害?

從我的看法, 亞洲股市的重挫, 多少都和資金的大量撤離亞洲有關, 資金撤離的目的,
有的是因為之前的利差交易(借低利率貨幣去作高風險投資)或是因為本身母公司資金需
求孔急或是單純只是因為這些基金的大客戶不看來未來贖回等…理由不一. 但是我可以
解釋的, 就是為什麼油價下跌, 美國指數反而下跌.

要了解這個成因, 首先要了解美股指數的計算方式, 台灣加權指數的計算方式, 是以當
日流通股數x股價和某一特定基期作比較而得出, 所以大股本的公司如台積電或是中鋼..等
, 對指數的影響度要高於股本較小個股, 但是美股DJ Industrial 的算法, 則是以個股股
價除以平均數而得, 因此, 高股價的個股會影響指數會高於低股價個股.

　這樣一來,你就不難了解, 在之前油價節節高升時, 其實美股指數跌幅相對其他國家來的
低, 因為在DJI的成份中有二家石油公司XOM (Exxon Mobil CP)和CVT (Chevron Corp.)
他們依昨天股價分別為77 和 84美元(DJI 成份股中最高為IBM 118元, 其他多數公司都在
50元以下 有興趣可以參考 http://finance.yahoo.com/q/cp?s=%5EDJI ), 因此, 當油價
下跌時, 為什麼指數下跌, 因為之前油價上漲時, 也推升這些石油公司股價上到近100元,
他們對指數的影響度抵消了金融股的下跌, 而當油價下跌時, 這些石油股和金融股同步
下跌, 助長了指數的跌勢. 當然,
同樣的道理也可以解釋, 有人質疑, 為什麼美國是金融風暴的中心, 美股的跌勢卻遠低於
其他國家.　


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