歐資唱衰 調降頎邦目標價 - 股票

歐資唱衰 調降頎邦目標價

歐系外資出具最新頎邦（6147）報告，認為頎邦多項動能恐將翻轉，將頎邦評等從「買進
」一口氣調降到「賣出」，目標價從69元下修到50元。頎邦股價今天盤中一度重挫6.6%至
60.8元。

頎邦短線上可望看到收入、毛利率走升，主要是因為中國市場對薄膜覆晶封裝（COF）需
求上升，但是，歐系外資卻對頎邦今年下半年看法略感憂心，主要原因有三：首先，
iPhone LCD DDIC（驅動IC）過度拉貨；其次，COF價格恐難進一步上漲；第三，測試產能
恐怕建設過度。歐系外資指出，雖然頎邦今年首季營收、獲利可見高點，但優勢恐將在今
年第4季反轉，很有機會發生像2015年iPhone 6S一樣的向下翻轉走勢，因此對頎邦看法轉
為保守。

歐系外資指出，頎邦去年第3季到今年第1季已經出貨8,500萬套LCD DDIC給iPhone XR機款
，但是，截至目前為止，iPhone XR僅只銷售4,200萬套，這意味著DDIC應有巨大庫存；雖
然今年下半年新推出的LCD iPhone並不會改變DDIC規格，已經生產的DDIC產品仍能使用，
但歐系外資認為蘋果今年下半年的訂單恐將去年同期減少50~70%，出貨價格也可能受到侵
蝕，這將影響頎邦的獲利能力與股價表現。

雖然COF在今年第一季度價格走升，但未來恐面臨價格走弱趨勢，從需求角度來看，
Android陣營今年上半年會積極採用COF技術，但iPhone今年下半年對COF的採用度大幅降
低，仍然形成缺口。



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首季營收獲利見高點

現在一月，但第四季會很慘喔>_0


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