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【陳慜蔚╱台北報導】裕隆集團執行長嚴陳莉蓮接班1年半，再度展現「斷捨離」決心！
《蘋果》昨獨家揭露，在裕隆策略轉型朝開放式平台架構發展後，近日已與東風汽車達成
共識，自有品牌納智捷（Luxgen）將正式退出中國市場，先前投資的150億元認賠殺出，
目前雙方就東風裕隆退場細節洽談當中。

這是裕隆自創納智捷品牌12年來面臨的最大考驗。裕隆在中國前後投資10年，銷量高峰是
在2015年超過6萬台，後來一路下滑到去年僅剩2000台，裕隆付出的心血和回收不成比例
。
東風裕隆於2010年12月杭州成立，裕隆及東風各持股50%。作為納智捷在中國的生產基地
，東風裕隆原被認為是裕隆發展自有品牌相當重要的一塊拼圖。回想當年由前執行長嚴凱
泰親自帶隊，於中國杭州舉行品牌發布記者會，看著集團自有品牌在催生多年後終在中國
上市，嚴凱泰當時受訪時還忍不住眼眶泛紅。


東風裕隆錢花光就沒了

不過，隨著中國車市在10多年高速成長後開始顯現疲態，2018年整體車市在成長28年後首
度出現衰退、年減2.8%，2019年更擴大衰退至8.2%至2577萬台，東風裕隆在中國的表現屢
被當地媒體點名關切。
隨著中國車市不再一路順風成長，作為後發品牌的納智捷在中國銷量銳減，再加上今年爆
發肺炎疫情重擊，當地許多知名品牌陸續爆發財務危機，又逢兩大股東各自推動集團策略
轉型，更讓原本營運壓力就相當沉重的東風裕隆有更大退場壓力 。


去年裕隆認列轉投資事業資產減損、創有史來最大虧損244.65億元後，裕隆對東風裕隆的
投資至去年底帳面金額已歸零。據指出，隨中國車市開始衰退，嚴陳莉蓮為停損，即已做
出「不再注資」東風裕隆的決定。會計師分析，在兩大股東都停止增資前提下，目前東風
裕隆的狀況應該就是「剩的錢花光就沒了」。
根據裕隆最新年報資訊，裕隆累計對東風裕隆匯出（投資）資金共79.69億元，加上100%
獨資設立的納智捷杭州銷售公司匯出資金70.32億元，裕隆納智捷進軍中國10年，最大兩
項投資合計逾150億元，但若加計裕隆集團在納智捷品牌整體投入心血，業界推估至少投
入數百億元。


設停損「打不過就逃吧」

去年9月，嚴陳莉蓮提出裕隆策略轉型，將朝開放式平台架構大步走，積極搶接代工訂單
，藉此帶入業績，希望藉由設立「自有品牌暨開放平台整合專案室」，負責納智捷品牌及
開放平台價值鏈研發、採購、製造及銷售的整合。據了解，嚴陳莉蓮決定壯士斷腕，儘管
兩大股東對於東風裕隆退出已有共識，不過由於中國對退場有許多規定與限制，目前雙方
正就細節討論。
裕隆昨在重訊回應，集團持續朝向開放平台策略轉型，自有品牌也重新調整策略，中國市
場策略調整方向與股東方商議中，納智捷未來會在開放平台中持續發展。
永豐期貨副總經理廖祿民分析，後發品牌在市場上要取得關鍵角色確實很難，因此裕隆此
次退場，可說是設立停損點，公司不再燒錢反而是好事，畢竟「打不過，就逃吧！」

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