大陸債券違約潮 愈演愈烈 - 股票

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大陸債券違約潮 愈演愈烈

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近年大陸債券違約情況

2018年10月17日 04:09 工商時報 李書良／綜合報導

陸媒披露，今年大陸的債券違約規模已直逼830億元人民幣（下
同），創下歷史新高，第三季尤為嚴重，違約金額年增近9倍。
為避免發生骨牌效應，當前大陸政府正積極要求地方加快專項債
券發放進度，或是以國有資本注資企業，以解燃眉之急。

中美貿易戰打得火花四射，但其實大陸的金融債務問題才是其心
腹大患。華爾街見聞昨（16）日報導，截至10月12日，大陸2018
年的債券違約規模已達829.95億元，為先前違約規模最大的2016
年（384億元）的兩倍多。新增債券違約主體達到28家，是去年
的近3倍，也超過2016年最高峰時期的24家。

以第三季來看，目前大陸的債務違約，首先是數量顯著增多，包
括違約債券檔數、違約債券規模和新增債券違約主體，均達歷史
之最，共有53支債券發生違約，合計違約規模約為521.56億元，
分別為去年同期的6.6倍和8.7倍。

其次是違約類型多樣化及企業違約家數增多，當季新增違約主體
共16家，其中民營企業占12家，顯見民企在融資上的窘迫。

另外，過去有地方政府做靠山的城投債（發行主體為地方政府設
立的城市投資平台，主要為地方基建項目籌措資金，並由地方政
府提供擔保）被視為最穩妥的債券，但8月份新疆17兵團六師
SCP001成為首支城投債違約後，動搖市場長年對城投債的信心。

對於大陸警訊頻傳的債務危機，多家國際評級公司去年已經示警
。惠譽去年秋天曾經警告，城投債可能觸發大陸地方債券市場的
重新定價，尤其規模愈小的地方政府，償債能力更加脆弱。

為了馳援地方的融資需求，大陸財政部8月15日公布「關於做好
地方政府專項債券發行工作的意見」，要求地方政府加快近兆元
的專項債券發放進度，各地至9月底累計完成新增債券發行比例
，不得低於80％，剩餘的發行額度要在10月發行。

另外，為解決近期A股上市公司股權質押、債務違約頻繁的問題
，深圳已率先拿出幾百億元專項資金「救助」20多家當地A股上
市企業，隨後山東、福建、四川、河南、北京等省市的國有資本
也下場接手當地的上市民營公司股權，提供流動性支援，避免公
司周轉不靈。

(工商時報)


3.心得/評論：
中國最不缺的就是人民幣，
不管是地方債還是企業債，黨通通都能一併處理。

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