合一 - 股票

標的：合一
分類：請益
分析/正文：

合一(4743)研究日記：

沒開盤的假日簡直痛不欲生(誤，特別在週五跌停收盤之後。既然買都買了，假日醒來也
閒著沒事，好好整理一下自己買到的生技股王目前在股市中的狀態。

由於生技類股的股價與營收面關聯不大，主要還是看可供炒作之題材。這方面，合一是
幾檔狂飆生技股中，唯一展現出未來大幅獲利可能(ON101)，與已有大額權利金將入帳認
列(825)的股票，這方面來看，若買生科類股，選擇此標的進行投資並無不當。

前面說過，生技類股不看營收，在利多消息狀況不變的情況下，關鍵在於籌碼資金與投
資人心態，因此從股票的持股去進行分析。

https://i.imgur.com/b31WUV8.jpg

從圖一股權分散表可以看到，合一是當前的生技股王，在車上的人數在46000人之譜，合
計發行了35萬張股票，持有1000張以上的19個大戶就持有了庫存的53%股票。在籌碼面上
的集中度是相對優於齊名的四大飆股母公司中天(72474人/42萬5張/1000張以上51%)、與
另一對母子檔杏輝(46118人/16萬7張/1000張以上24%)。

https://i.imgur.com/aUw8LaN.jpg

再從圖二的籌碼集中度可以發現，董監本身一張不賣，而外資逐漸增持，籌碼集中度維
持在60%上下波動。可以看出來即便股價翻了不止20倍，董監依然沒有獲利了結的打算，
並無任何出脫持股的舉動。

對此可以有兩種看法：

1、董監：才400？4000才是我們的出貨價。
或是…
2、董監：反正我買的時候才10塊，沒差，喝酒啦喝酒

而外資即便價位站上400，在跌停之際仍持續定額買入也可以看出對於合一外資有足夠的
信心在此價位建倉。

因此漲跌關鍵在於集中籌碼59%減去董監持股22.38%剩下的36%的大戶持股是否在顯著減
少或增加，決定了這檔股票的走勢。目前來看經過大跌停日的洗禮，主力手中持股卻不
減反增，沒有道理故意賣低手中資產，在不能進行放空的情況下，唯一合理解釋，是壓
低吃貨集中籌碼方便拉抬股價更上一層樓。

從近期歷史上合一收綠的經驗來看，幾乎都不超過兩天就重返榮耀，再看主力這三十天
賣超的2000多張比對後會發現幾乎都被外資吃掉，不影響籌碼的集中度。因此對合一的
股價未來走勢，我還是有信心可以漲到600甚至更高的點位，但短期震盪應該是避免不了
。

以上淺見，請給予指教。


進退場機制：
進場：均價360
出場：我入場價跌停一根出場(非長期投資者，必須有停損機制)


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