1.原文連結：
https://tinyurl.com/y92o3gay
2.原文內容：
中國股市今年市值蒸發74兆 表現全球居末
最新更新：2018/12/31 18:43
（中央社上海31日綜合外電報導）中國股市今年重挫約25%，在
全球所有主要股市中表現居末，市值蒸發2兆4000億美元（約新
台幣74兆元），為16來最慘重失血，超越10年前金融海嘯虧損
紀錄。
英國「金融時報」（Financial Times）報導，這是美中貿易紛
爭和中國打擊影子銀行帶來的影響。
截至28日封關，上證指數收2493.90點，全年下挫24.59%。滬深
300指數收3010.65點，全年重挫25.31%。表現皆遠遜於日股日經
指數今年跌幅14%、美股標準普爾500指數今年下跌8%和英國股市
FTSE 100指數今年下滑13%。
根據彭博統計，截至27日，中國股市今年市值抹去2兆4000億美
元（約新台幣74兆元），為2002年開始統計以來全年最大虧損，
並超越10年前全球金融危機的虧損規模，當年上證指數卻是大跌
65%。陸股也在今年稍早將全球第二大股市頭銜讓給日股。
此外，今年沒有任何類股免於虧損。滬深300指數所有10項產業
類股今年全數收跌，為2011年以來最廣泛跌勢，且逆轉去年全數
收紅表現。
法國巴黎資產管理（BNP Paribas Asset Management）亞太區股
票部主管鄺樂天表示：「中國股市今年一整年走勢震盪，且自6
月貿易戰憂慮升溫開始，股價似乎反映預期經濟硬著陸。」
「金融時報」報導，投資人表示，儘管大多數目光聚焦於中國和
美國間貿易戰愈演愈烈，但北京當局出手打壓國內金融體系槓桿
操作，才是陸股需求降溫和部分基金被迫清算的主要推手。
由於中國當局採取監管措施，打擊金融體系數年來持續擴大的槓
桿規模，造成今年陸股流動性緊縮。改革行動大致鎖定所謂影子
銀行，中國基金經理人原本透過這個管道借貸大量資金，再投入
股市。
根據彭博調查，截至26日，陸股融資餘額僅剩人民幣7560億元，
約為2015年高峰時的1/3。且今年共有75檔投資股票的中國共同
基金遭清算，為2007年開始統計以來最高紀錄。
中信里昂（CLSA）中國資本市場主管李坤龍指出：「由於銀行業
不再能提供資金給未合格的第三方，包括優選的資產經理人，因
此這些基金被迫拋售股票來取得流動性。」
另一方面，中國監管當局這回也未大力出動國家力量來穩定股市
，和2015年股災時大相逕庭。李坤龍說：「這回監管當局一直非
常節制，允許市場機制在股價上扮演更大角色，尤其在A股納入
MSCI明晟指數時。」（譯者：張正芊/核稿：嚴思祺）1071231
3.心得/評論：
中國股市重挫的主因來自於政府本身的打壓，
這些大媽們就是喜歡玩以小搏大的槓桿遊戲。
延伸閱讀︰
陸股封關 滬指全年暴跌近25% 近十年來最慘
https://tinyurl.com/y99gl3at
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2.原文內容：
中國股市今年市值蒸發74兆 表現全球居末
最新更新：2018/12/31 18:43
（中央社上海31日綜合外電報導）中國股市今年重挫約25%，在
全球所有主要股市中表現居末，市值蒸發2兆4000億美元（約新
台幣74兆元），為16來最慘重失血，超越10年前金融海嘯虧損
紀錄。
英國「金融時報」（Financial Times）報導，這是美中貿易紛
爭和中國打擊影子銀行帶來的影響。
截至28日封關，上證指數收2493.90點，全年下挫24.59%。滬深
300指數收3010.65點，全年重挫25.31%。表現皆遠遜於日股日經
指數今年跌幅14%、美股標準普爾500指數今年下跌8%和英國股市
FTSE 100指數今年下滑13%。
根據彭博統計，截至27日，中國股市今年市值抹去2兆4000億美
元（約新台幣74兆元），為2002年開始統計以來全年最大虧損，
並超越10年前全球金融危機的虧損規模，當年上證指數卻是大跌
65%。陸股也在今年稍早將全球第二大股市頭銜讓給日股。
此外，今年沒有任何類股免於虧損。滬深300指數所有10項產業
類股今年全數收跌，為2011年以來最廣泛跌勢，且逆轉去年全數
收紅表現。
法國巴黎資產管理（BNP Paribas Asset Management）亞太區股
票部主管鄺樂天表示：「中國股市今年一整年走勢震盪，且自6
月貿易戰憂慮升溫開始，股價似乎反映預期經濟硬著陸。」
「金融時報」報導，投資人表示，儘管大多數目光聚焦於中國和
美國間貿易戰愈演愈烈，但北京當局出手打壓國內金融體系槓桿
操作，才是陸股需求降溫和部分基金被迫清算的主要推手。
由於中國當局採取監管措施，打擊金融體系數年來持續擴大的槓
桿規模，造成今年陸股流動性緊縮。改革行動大致鎖定所謂影子
銀行，中國基金經理人原本透過這個管道借貸大量資金，再投入
股市。
根據彭博調查，截至26日，陸股融資餘額僅剩人民幣7560億元，
約為2015年高峰時的1/3。且今年共有75檔投資股票的中國共同
基金遭清算，為2007年開始統計以來最高紀錄。
中信里昂（CLSA）中國資本市場主管李坤龍指出：「由於銀行業
不再能提供資金給未合格的第三方，包括優選的資產經理人，因
此這些基金被迫拋售股票來取得流動性。」
另一方面，中國監管當局這回也未大力出動國家力量來穩定股市
，和2015年股災時大相逕庭。李坤龍說：「這回監管當局一直非
常節制，允許市場機制在股價上扮演更大角色，尤其在A股納入
MSCI明晟指數時。」（譯者：張正芊/核稿：嚴思祺）1071231
3.心得/評論：
中國股市重挫的主因來自於政府本身的打壓，
這些大媽們就是喜歡玩以小搏大的槓桿遊戲。
延伸閱讀︰
陸股封關 滬指全年暴跌近25% 近十年來最慘
https://tinyurl.com/y99gl3at
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