1.原文連結：
https://www.chinatimes.com/newspapers/20180912000394-260206
2.原文內容：
瑞信證券科技產業分析師蘇厚合指出，穩懋（3105）VCSEL（面射型雷射）業務面臨市占
被搶與單位售價下降問題，且明年蘋果新iPhone後鏡頭3D感測還是有變數，三大利空夾擊
，調降穩懋推測合理股價至130元；摩根士丹利證券也認為明年只有一款iPhone會採飛時
測距（ToF），市場期望過高。
穩懋最近股價恢復活潑本色，最大推力來自摩根大通證券科技產業分析師張恆調升評等至
「優於大盤」，預測蘋果明年兩款OLED版新iPhone均可望提前採用飛時測距（ToF）技術
，大大提高穩懋獲利能力。
不過，這個樂觀的前景看法，在外資圈激起一波論戰。瑞信與摩根士丹利證券均持相反看
法，投資評等都為「劣於大盤」，與摩根大通證券相左。
摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻指出，目前的ToF感測器與雷射技術，無法完全
落實真正擴增實境（AR）功能，而且雷射的功耗與感測器精確度，仍是亟待解決的問題，
市場對明年新iPhone將搭載ToF的預期太高。
蘇厚合針對3D感測供應商調查後認為，2019年建立產能時程不變，不過，量產時間將會延
後，因此，瑞信將2019年蘋果前鏡頭搭載3D感測iPhone的拉貨量，由3,000萬支下修為2,0
00萬支。
同時，穩懋雖然現在仍是Lumentum在蘋果iOS裝置VCSEL的獨家供應商，然考量新進入者II
VI、Finisar搶市來勢洶洶，市占率將由2017年的85％，大減至2019年的55％。
外資對穩懋2018～2020年的每股純益預期是8、9.3與10.8元，但要是蘋果iPhone後鏡頭3D
感測商機不如預期，加上同業間競爭轉趨激烈，外資認為，穩懋明年獲利恐還有12％下修
空間。
摩根大通證券除相對看好蘋果明年新iPhone的後鏡頭3D感測商機，也著眼2019年5G基礎建
設、射頻（RF）補貨力道延續，以及3D感測滲透率提高等更長遠營運利多。
https://i.imgur.com/4obWYpR.jpg
3.心得/評論：
一下喊280漲停 一下喊130變跌停
來看看摩根大通今天有沒有撿刀
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