黑石房產基金限制贖回 - 股票QA

回應一下這篇提供一些背景知識，


黑石這檔REIT是很特殊的NAV REIT，也就是設計成投資人可以依據黑石控制的淨值贖回。和
一般在證交所上交易的公開上市REIT（e.g., SPG)不同，這支的買賣方式比較接近於台灣基
金申購贖回，而不是你在市場上買0050。

但，雖然是可贖回的開放型基金，由於不動產的流動性極低的特性，和上市證券或債券流動
性高的特性有所不同，黑石這檔REIT的贖回，本來就有規定：

1. 一段時間才會讓你贖回一次
2. 每次只會準備基金總資產的一小部分提供給你贖回，例如2%

這些特性，和你今天去銀行或基富通說你要贖回貝萊德基金，本來就是不一樣的，在我認為
，倒比較像是一檔很佛心願意讓你部分贖回的私募基金

所以遇到投資人一窩蜂說要贖回黑石這隻NAV REIT的時候，基金流動性不足（更精確的說是
基金準備的現金不足）是本來從這檔基金的本質面上就可以預見的。

因此，我是認為，要解讀成「房地產出問題」、「金融危機要來了」，blablabla等黑天鵝問
題，我認為可能是值得商榷的。希望這些背景知識，可以讓大家不會因這則新聞有所誤判。


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