麥哲倫基金 重振雄風 (內含個人觀點) - 理財

麥哲倫基金 重振雄風

【經濟日報╱編譯謝璦竹／彭博資訊十一日電】 2007.10.12 02:35 am


富達投資公司（Fidelity）的招牌基金麥哲倫基金（Magellan）年初以來報酬率達21%，
創下1993年以來的最佳績效，成功祕訣在於加碼投資科技股與美國境外企業，包括諾基亞
與中國大陸的中國人壽保險公司。

麥哲倫基金現任經理人蘭吉（Harry Lange）自2005年10月31日起上任，最傲人的操盤成
績是18個月前購入中國人壽保險公司股票，短短一年半該股就狂漲六倍多。另外，他大舉
押寶科技股，麥哲倫管理的450億美元資產中，有29%投資於科技股，是標準普爾500指數
中科技股所占比重的兩倍。

目前麥哲倫基金持股比重最高的個股是諾基亞，今年來股價已大漲82%。持股比重次高的
是製造液晶顯示器玻璃基板的康寧公司（Corning），年初以來股價已上漲41%。第三大持
股是Google公司。

晨星公司（Morningstar）的資料顯示，麥哲倫今年來的報酬率達21%，績效超越四分之三
的同類型共同基金，也是標準普爾500指數漲幅的兩倍。

不過，麥哲倫過去十年內，有六年績效落後大盤，包括去年。去年標準普爾500指數上漲
15.8%，麥哲倫報酬率不到其一半。

麻州顧問投資管理公司首席策略師樓威爾說：「麥哲倫重振雄風了嗎？毫無疑問！蘭吉痛
宰標準普爾，這是因為麥哲倫現在由瞄準全球成長型股票的操盤手掌舵。」

55歲的蘭吉10日接受訪問時表示，接掌麥哲倫基金以來，他採取積極型投資策略，放更多
資金在非美國個股，不侷限在標準普爾500大企業。

蘭吉上任頭兩個月，就換掉麥哲倫前十大持股中的九支個股。不過，他脫售標準普爾500
指數成分股後，包括輝瑞藥廠與埃克森美孚等個股卻大漲，導致麥哲倫去年績效受挫。

麥哲倫基金1996年至2005年的操盤手史坦斯基（Robert Stansky）被批評過於保守，亦步
亦趨跟隨標準普爾指數。蘭吉上任後，一改史坦斯基的作風，大膽投資科技股與非美國企
業。史坦斯基可謂從未投資非美國企業。

麥哲倫基金2000年8月成為全美規模最大的基金，管理1,100億美元資產。麥哲倫基金創造
了傳奇選股大師林奇（Peter Lynch），他在1977年至1990年間管理麥哲倫，平均報酬率
為29%。他的哲學是投資人人都懂的個股，像是汽車製造商與服飾業者等。

【2007/10/12 經濟日報】



個人觀點

麥哲倫基金之所以會紅,就是過去由Richie的偶像 Peter Lynch先生操盤

使得這隻基金從非常小的規模,到如今規模最大的基金,Peter Lynch功不可沒

而後來換了基金經理人Robert Stansky 後,操盤方式就跟著其他基金沒什麼兩

樣,追逐標準普爾指數,或是其他一些基金經理人,追蹤指數,是一種相當不負責

的作法,因為他們想做到的只是 "不要離大盤太遠" 基本上這種作法的基金,

等於是把投資人的付出的經理費與管理費 白白的浪費,因為追蹤指數,投資人有

更省成本的作法,就是買ETF, 彼得林區曾經提過,他和大多數的同類型基金經理

人不同, 他投資非常多的外國股票,而大部份的同類型基金經理人,還是以美國

為主,彼得林區也提過,還有另一檔基金也跟他一樣,投資非常多外國的基金(美

國本土以外) 那就是坦伯頓基金(我想他指的是坦伯頓成長) 但近來坦伯頓成長

績效不振,操作績效自從換了這個經理人後,績效很差,而且也是追逐大型藍籌

股,很期待台灣可以買到麥哲倫基金,也期待麥哲倫基金能再現彼得林區操作

時的哲學 (不能買到彼得林區操盤的基金,真是投資一大憾事)




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