鴻海破底 4大警訊 科技股恐面臨2年空頭 - 股票

1.原文連結：
https://tw.finance.appledaily.com/daily/20181224/38213689/

2.原文內容：出版時間：2018/12/24

科技股4大隱憂，景氣步入寒冬，左起鴻海董事長郭台銘、蘋果執行長庫克。設計照片
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【陳俐妏、楊喻斐╱台北報導】

全球經濟景氣趨緩，科技廠商下修獲利展望，不少外資預警，「苦日子要來了」。

分析師指出，科技產業景氣降溫且黑暗，有4大隱憂蠢蠢欲動，
需求放緩+庫存過高、缺乏大產品周期，加上貿易戰持續干擾，
亞洲科技類股還沒到底部，調整期恐將到明年3~6月，
最後隨著消費性電子進入價格惡性循環戰，不排除進入2年空頭周期。

回顧今年元月2日開紅盤，台股還在萬點之上奔馳，甚至前3季之前，
都還看不出台股終將走落萬點之下的窘態。

金管會主委顧立雄4月在立院回覆立委羅明才的質詢，「台股萬點可能成常態」，
替台股注入強心針；
但就在幾天之前，顧已修正看法，「台股萬點已不是常態」，
預言明年的景氣，恐進入寒冬。

消費電子產業景氣下滑，記憶體等零組件也難置身其外。資料照片
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明年景氣進入寒冬

這點身為全球代工巨擘的鴻海（2317）董事長郭台銘早嗅到氣味。

儘管鴻海今年月營收屢創歷年同期高點，獲利能力卻反向下滑，進入第4季之後，
內部終於傳出將進行人力調整以及費用縮減的計劃，因將迎向

「非常艱難與競爭的1年」，

鴻海股價甚至跌破70元關卡。

對於人力縮減，郭台銘強調，並非裁員，而是人力的調整，
成本檢討也是鴻海每年都會做的事情，只是今年提早且進行全面性的檢討。

雖然對集團發展工業互聯網的未來深具信心，但郭董也道出心中的隱憂，
日前他擔任「2018兩岸企業家峰會年會」的演講嘉賓時指出，
美中貿易戰恐將是一場5至10年的持久戰爭。

郭董的嗅覺受到亞洲科技分析師認同，近期出具看法，
亞洲科技類股調整將到明年3~6月，且消費性產品智慧手機、筆電前景不佳，
加上伺服器成長下滑，將讓DRAM等記憶體價格走跌，IC零組件獲利同步驟降。

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調整期到明年3~6月

從經濟角度來看，全球景氣從2008年金融海嘯後，走了10年多頭，依據過往經驗，
接續多頭後，可能進入2年空頭周期，依據產業產品概況，
不少外資和投資法人對於明年上半年、甚至下半年景氣看法不樂觀。

且因亞洲科技類股與美股連動，美股持續遭空頭襲擊，在技術線型修正壓力下，
將會持續拖累亞股表現。

亞系外資認為，鑒於市場需求降溫、庫存過剩，
北亞硬體廠商和半導體廠商將持續修正，
真正要看到亞股落底，可能要到明年3~6月，等於仍有半年時間。

美中貿易戰90天停戰，也會在明年3月增添疑慮。

產業景氣下滑的趨勢難擋，亞系外資預警，
未來2年消費性科技產業將陷入多重價值陷阱，
隨著出貨量下降，價格戰的惡性循環將啟動，也將衝擊企業獲利表現。

近期在智慧機光學指紋辨識廠商傳出殺價競爭搶單，就是例證。

富邦投顧科技分析師廖顯毅表示，市場擔憂仍是貿易戰後續發展，
明年美國針對中國進口的商品祭出2670億美元、第3波25%關稅，
將包括智慧手機、筆電和桌機。

原先預期明年iPhone出貨量2億支，恐有下修的空間，
衰退幅度可能從原先預期的1%，下修至6%。

而筆電產品，廖顯毅指出，供應商預期明年出貨量將年衰退4%，
目前多數PC代工廠商，釋出明年上半年營收成長將下滑的訊號。

景氣降溫，智慧型手機需求不振。圖為蘋果iPhone XS系列手機。資料照片
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面板記憶體皆波及

這波缺貨和貿易戰衝擊，不僅影響PC代工廠核心業務，連帶PC相關零組件，包括：

面板、顯示卡、記憶體、硬碟、電池、機殼等，
明年下半年的價格和需求也將難置身其外。

面臨貿易戰，郭台銘不諱言，製造業調整比起服務業或網路企業更困難，短則要1年，
且時間一到政策可能又改變，不確定性造成經營者很大的壓力，
惟有透過多地布局才能應變。

保德信投信大中華投資組主管葉獻文表示，展望2019年，
對於下游系統製造組裝廠而言，較正面的環境是被動元件等零組件漲勢不再，
但是擔心的是美中貿易戰影響到終端消費市場，
包括個人電腦、智慧型手機的銷售成長表現。

另外，葉獻文也說，以中國為主要製造基地的系統製造組裝廠，
紛紛出走轉移產能到其他國家，假設真的有一天，蘋果供應鏈也被迫移回美國的話，

「也只有鴻海能做得到。」

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3.心得/評論：中美貿易戰還沒結束，科技股被看空兩年，明年 3~6 月是調整期，

面板記憶體都受波及，建議投資者落袋為安，或改保守策略，做風險低的投資。

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