鴻海目標價 美資喊135元 - 股票

實在太不爽惹
所以我還要再回一篇
來消消氣

: 但沒想到要做評論前好像可以連公司如何營運都可以不知道，
: 也可以不做組成分析，隨便靠的一個數字就可以直接評論得振
: 振有詞。

不懂營運的說真的是你
這份財報只有到九月底

這種替人代工的公司
蘋果給多少單當然買多料可以預估沒有錯
但問題是發售前一定拼命趕工
這時候單月產能也不可能把整張單子坐滿
當然火力全開
不信去問問鴻海前廠長

是不是這樣
客戶一定發售後才開始反映終端情況
反映前都是拼命備料拼存貨
是不能視為利多的，懂？
要看好歹也要第四季才看是不是出貨順

現在的問題是為什麼同比累積Q3
2017比2016差那麼多

當初我不解讀是因為沒新聞和消息
純用推測沒意義乾脆直接看數字
好就好不好就不好

我的推測是：
當客戶發現狀況不好
就會盡可能拖延進料
從蘋果來看就是發現去年慘惹
而且其實蘋果早就知道惹
他台灣時間的Q2財報大好
塞了一堆貨給電信商
所以早就知道難免遞延受影響
這就叫做寄倉
寄倉是非常常見的狀況
雙方要作帳就要靠寄倉
但寄倉一定是大吃小
鴻海不肯寄倉那以後水果就找和碩多買點
你敢不吞嗎？
這就是為人作嫁的悲哀
水果希望鴻海寄倉延一下在出
抵銷一下Q2塞貨電信商

在這樣的背景下
這樣的存貨很可能遞延
但我沒把我的推測放進原文
單純就是說賭一把看會不會把存貨都消完
賭會的就買多
賭不會的就不要買

在出貨的前期
所以都會盡可能全力生產製造
甚至能備的料先備也是常有
沒錯的話看你的財務底應該是會計或者財務相關的
以前公司的會計師都還要來問我生產會計的問題
說我不懂公司營運的你大概是我這輩子第一個
只會看紙本沒待過現場好意思說營運？
怕是你連組裝線都沒待過勒
通常財務和會計就是永遠待在他的那個辦公桌
所以管理學上才會需要CEO
有些事情可不是CFO會懂的
包括寄倉這種事情就不是CFO會懂的
類似這種還一大堆勒
你還真以為你一知全解啊？
以前在產線連為什麼一個東西要這樣擺
我都要去問那個連高中都沒畢業的大叔了
才一樣一樣搞懂
沒待過生產線就嗆人不懂營運？

今年很多被動元件上游受到供給側改革影響
價格暴漲
因為升息循環特色就是上游漲下游跌
光這一點就能做投資惹
應該要買國巨 不是買下游電子
國巨漲幅應該比起最強的宏碁都還強很多吧？
更別提晶圓上游環球晶這些都比台積電漲幅大多了
這都是上肥下瘦的效應

而這裡的數字只有金額沒有數量
你在那邊看數字算備料就先錯得離譜了
一樣1000元
料錢是40元還是30元就天差地遠了

: 公司營運本來就要備原材料、加工的在製品與製成的品，其組
: 成如下
: 2017Q3 2016Q4 期末-期初
: 原材料 1729 919 810
: 在製品 1232 849 383
: 製成品 2231 2176 55
: 在途存貨 279 229 50
: --------------------------------------------
: 總額 5473 4175 1298
: 備抵 (278) (302) 24
: --------------------------------------------
: 淨額 5194 3872 1321
: 可以發現增加都是在準備材料與進行加工，為什麼公司正在努
: 力加速運作卻可以被視為是負面因素呢？另外看營收不就發現
: 到2017年九月營收成長嗎？

Q4還沒出來就先算惹
就以前三季來看
營收成長有屁用？
身為財報王
2017鴻海前三季跟2016比
營收確實成長但營益率卻衰退
絕對營業利益
也是從2016的98253847（千元）
摔到80157064(千元)
已經衰退整整快20%
因為蘋果出貨旺季是第四季
所以現在看還不準
但很明顯營收沒衰退表示整體出貨金額並沒有降低
但成本卻提高
所以我不認為是因為賣不好
因為蘋果就算賣不好
初期的拉貨量一定也是有一定的數字

這種B2B的生意我也做過
客戶一開始會拉一定的量
真正的衰退會在他發現一開始的量消化變慢
才開始反映到供應鏈這端
也就是供應鏈實際上在初期是有保護的
假設要變差營收也要變差才是真的變差
而且別忘記鴻海現在也不是只有蘋果
很多子公司跟蘋果並無相關
只是蘋果一向被視為最高的增量來源

: https://tw.stock.yahoo.com/i/d/earning1_2317.png
: 另外對月營收3000至6000億的公司，整體約5500億的存貨只約
: 當是一至一個半月的營業額，可說看絕對數值很大但對營收規
: 模而言不算大，而最低存貨能到什麼境界這要看製造營運周期
: ，不要隨便去看絕對值互相比較。
: 這邊告訴你公司的備料是會反映在營運上的，這也是財務分析
: 上的進階項目，有興趣的板友可以多加觀察去應用。
: 因此只看數字增長這不就是一知半解，只知道見獵心喜卻沒注
: 意到已經迷失......

存貨拉升即便都完美賣掉
但兩項成本激增才可怕
第一件是
電子上游價格正在上漲 不只是被動元件 連LED都在醞釀漲價 Dram也在漲
都不提這些電子
鐵也在漲 廢鐵也在漲 連石油都在漲全部通通漲

第二件是
資金也在漲
利率是貨幣的價格 鴻海借一狗票錢
你拿著那些現在很低的公司債券來推演未來一樣低
這就完全GG惹
因為鴻海公司債發行雖然現在很低
但債權的殖利率是價格的反向
美國公債現在都有2%
你覺得再發一次
誰要買鴻海債券0.65%？又不是腦子燒惹
這種債券都是組合交易
就好像賣場在賣水果
我香蕉沒賺錢 但我從蘋果和芭樂賺回來
我給你這邊的好處你要給我另外的好處
不然你覺得大家是傻了？
把特例當通案，從財務保守的角度來看
當然是看最高 不是看最低
第一個分析看最低的我也是暈了
做工程的都知道要把安全係數拉高了

設計電梯難不成警告寫100KG就真的設計100KG喔
然後警告寫此電梯滿載100KG
結果多載人一個人電梯就掉下去惹
連這都不懂只看一項數字
你也真是好笑
爛頭寸永遠這麼多
還不就台灣央行好棒棒才一堆爛頭寸給鴻海借？
不然你以為鴻海哪來這麼多便宜的資金

台灣今年年中也開始要升息
通膨也要來惹
你還在那邊以古窺今
你知道像那些什麼定存股大師
毛病在哪嗎？
他們整天喜歡用過去看未來
以前是這樣現在就是這樣
就拿你以前也講過的盈餘轉增資好惹
鴻海這比例95%等於95%股本都幫股東賺來的
結果他的好朋友是誰
幹掉他的是台灣第一名的正新
你去看看正新是不是跟鴻海難兄難弟
都趴在地上

那正新的上游中橡現在是怎樣的走勢？

批評別人之前
看看自己幾兩重吧

另外最看簡表的是黃國華

黃國華分析潤泰全
直接說他營運現金流-投資現金流 得到自由現金流低的結論
結案
你這麼威猛怎麼
不去幹一下台大經濟不看組成結構分析
投資有時候就是搶時間
我每一檔都把組成結構看完
但黃國華的結論卻是簡單又有力
就是不要買那一堆轉投資一大堆的公司
這不正是在講鴻海嗎？

要講轉投資
潤泰全的轉投資都還比鴻海好勒
就拿這一個月的績效來比吧
一個月以來
鴻海是負報仇
結果潤泰雙雷在這個月都還有接近10%
潤泰全7.87%
潤泰新10.60%
不看組成分析就要被你說一知半解，鄉民就愛這一味、不懂營運


小組長
您還真是了不起
請以後分析任何個股都分析到附註所有項目
別像我一樣
只拿個大項目下面一階的來分析
股板的未來靠你了
大會計師

是說你簽的財報
你也不要那麼不負責簽修正式無保留意見黑
請查核所有子公司不要用核閱
到時候子公司出問題不要又切割說有問題
依照你的標準

四大會計事務所都應該這麼做
確保財務數字完全正確
連子公司都不查核
依照您的標準
財報乾脆整本丟掉好惹
誒誒誒
連子公司都沒有查核誒
那數字能信嗎？

像是當年我問華擎為什麼不動產項目金額大增
還要發言人好心回我是購買歐洲的工廠
以買代租比較划算

向您這種凡事都要做到細節的
也應該公幹鴻海沒有公佈所有細目
像是在製品啊哪一家的也要公布啊
金額 數量 製造時間 批號 客戶 賣哪裡 存哪一倉 哪一櫃 還有多少庫存
通通都要公佈
不然怎麼分析勒？

你吃飽太閒慢慢分析
牛仔很忙的
沒空天天跟你在那邊附註一項一項看
陪娘子看戲就夠忙的惹
沒時間陪小組長看附註細項

您慢慢看
慢走不送R

相信鄉民慧眼識珠
一定可以在您偉大的領導下
把鴻海財報瀏覽五百萬遍後通通看懂
得到一個最完美的操作答案
假設未來有鄉民看不懂您可別在推辭是鄉民就愛一知半解文
因為現在您已經是股板的唯一財務明燈惹

下次哪個鄉民有財務問題
請登告一呼
呼叫 財務大神 PTT一知全解就愛這一味小組長 IanLI出場
就能完美解答您所有問題
解答錯惹一定是您一知半解沒搞清楚
不是小組長的錯
回去好好檢討自己
知錯能改 善莫大焉





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Every man for himself and God against them all.

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