鴻海目標價 美資喊135元 - 股票

※ 引述《femlro (母豬教謀神異端審問官1.5)》之銘言：
: 因為前版主說本文一知半解
: 我也承認前板主比較強
: 股版所有財務問題應該給他解讀是比較好的
: 既然他出來批評就出來收拾
: 所以留給前版主解讀鴻海存貨與現金流量問題
: 我就不關刀面前耍大刀惹
: QQ
我認真回一篇，有興趣可以是對照原文怎麼描述；我鼓勵我支
持善意討論或是認真請教，若我有說錯或不清楚部分歡迎指證
或提問。


關於存貨
有看存貨數字是可以給讚，相較2017年前三季資增加1321億沒
看錯很認真。

但沒想到要做評論前好像可以連公司如何營運都可以不知道，
也可以不做組成分析，隨便靠的一個數字就可以直接評論得振
振有詞。

公司營運本來就要備原材料、加工的在製品與製成的品，其組
成如下

2017Q3 2016Q4 期末-期初
原材料 1729 919 810
在製品 1232 849 383
製成品 2231 2176 55
在途存貨 279 229 50
--------------------------------------------
總額 5473 4175 1298
備抵 (278) (302) 24
--------------------------------------------
淨額 5194 3872 1321

可以發現增加都是在準備材料與進行加工，為什麼公司正在努
力加速運作卻可以被視為是負面因素呢？另外看營收不就發現
到2017年九月營收成長嗎？
https://tw.stock.yahoo.com/i/d/earning1_2317.png

另外對月營收3000至6000億的公司，整體約5500億的存貨只約
當是一至一個半月的營業額，可說看絕對數值很大但對營收規
模而言不算大，而最低存貨能到什麼境界這要看製造營運周期
，不要隨便去看絕對值互相比較。

這邊告訴你公司的備料是會反映在營運上的，這也是財務分析
上的進階項目，有興趣的板友可以多加觀察去應用。

因此只看數字增長這不就是一知半解，只知道見獵心喜卻沒注
意到已經迷失......


關於流動負債
7000億非應付帳款流動負債看起來好像很可怕，但重點是公司
能不能能借到款，最簡單法看就看利率，商業本票最低年利率
才約0.5%，短期借款最低為 0.65% (無擔保) ，2017年發行的
兩年期無擔保公司債票面利率才 0.78%，有誰覺得借款有困難
呢？

另外現金與約當現金有6000億，流動資產中低風的還有保本理
財產品 846億，定存 510億，有需要勞費擔心流動負債嗎？


重大訊息與財務操作
這我想再吐槽了，金融資產交易要發重訊其實門檻很低，交易
金額達公司實收資本額百分之二十或新臺幣三億元以上者除了
除外項目就要公告。以鴻海各轉投資公司規模而言，交易達三
億就要公告，而只要資金暫時停泊在短期金融資產就要公告，
其實也是反映台灣法規的僵化，小規模公司分個五至六檔全壓
還不用公告，但是大公司一個零頭就超過申報標準了。

另外重訊都註明
14.取得或處分之具體目的或用途:
投資理財/保本固定收益型理財產品

也寫了產品名稱，若有疑慮可以去查詢而不是在那擔心

femlro said:

也就是鴻海的財務操作頻率是很高的
而所有在投資的人都知道
投資最怕什麼
最怕你投的方向轉折錯邊了
而假設錯邊了
最怕什麼
最怕斷頭

台灣之光台積電也是在買類似產品，怎麼不拿出來批判呢？

: 噓 IanLi: 一知半解真的很可怕，但鄉民最愛這一味。
: 原文全刪
google快照很好用
這是 Google 對 https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1515682977.A.E63.html 的快取。
這是該網頁於 2018年1月11日 15:29:40 GMT 顯示時的快照。
https://goo.gl/ciZX2H


作者 femlro (母豬教謀神異端審問官1.5) 看板 Stock
標題 Re: [新聞] 鴻海目標價 美資喊135元
時間 Thu Jan 11 23:02:55 2018
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每次看股板在那邊討論營收已經忍不住了

在鴻海營運現金流有一個部分在2016年和2017年
前三季累計
存貨的金額有巨大的差異
累積去年前三季就增加了1300多億的存貨
但在2016年可沒這個狀況
另外鴻海的營運現金與流動負債對比
鴻海Q3的流動負債已經來到 1.4兆
假設不計應付帳款
應付帳款又是另外一個故事了
把1.4兆先扣掉應付帳款6800億左右
還有約7000億的流動負債
什麼叫做流動負簡單可以解釋做一年內會被要求還款的錢
但營運的現金流累積到今年Q3
只有200億左右
比起2016年Q3可以到1700億
差了整整1500億
在營運現金流出現很明顯的惡化

另外一件事情
鴻海的財務操作與台積電和大立光比
去看重大訊息鴻海一整年都在發布代子公司取得理財商品和處分理財商品
但台積電和大立光都沒這種現象
台積電大部分都是再公告買設備買設備
大立光更少
也就是鴻海的財務操作頻率是很高的
而所有在投資的人都知道
投資最怕什麼
最怕你投的方向轉折錯邊了
而假設錯邊了
最怕什麼
最怕斷頭

鴻海的負債比是非常接近60%
這其實也沒差
畢竟鴻海是有在積極操作應收應付時間差的企業
但短期借款在2016年的Q3是佔資產比從3%拉到11%
短期資金開始出現吃緊的狀況
主要就從營運現金流也可以看出端倪
這一點要特別注意
至於我Google了一下

為什麼鴻海的存貨暴增
不得而知
或許明年鴻海可以一口氣把存貨通通賣掉
資金大進補
也是有可能的
賭一把就是股市的靈魂
賭吧(反正又不是輸我的錢)

以上純不爽在那邊討論營收
卻不看資產和現金狀況的路人經過

-------------------------引文結束-----------------------
: 但簡略整理我的看法
: 鴻海營運現金流存貨現金部位累積2017前Q3比起2016前Q3金額
: 惡化嚴重
: 差額達上千億
: 且在重訊方面接連發布多起代子公司取得理財商品
: 財務操作比台積電大立光多
: 剩下交給最強前股版版主處理
我不強，我只是小心論證不隨意推論，另外就是把財報當作娛
樂書徜徉書海。

: 我一知半解太廢惹
: 跟鄉民道歉
: 拍謝拍謝
知錯能改，善莫大焉

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