高盛補刀：關稅成本完全轉嫁到了美國企業和家庭頭上 - 股票

看到某些帳號不遺餘力發布斷章取義的媒體訊息，或是散步謬論，我把外貿實際情況給對這
行不了解的人說一說，以免看到某國官媒和旗下five cents的言論被牽著走

首先，美國關稅由誰承擔?主要三個維度去看，一是時間，二是產業類，三是商業模式。

時間短期來看，廠商和消費者都會承擔一部分，廠商無法完全轉嫁給消費者(就算在供給方
強勢的產業也一樣，這是基本的經濟學概念)，也不可能由廠商完全承擔(假設要達到供需op
timal)。而短期承擔的廠商，中國或美國公司誰多，就要根據商業模式和產業:
1. 跨境電商和線上銷售。2017年中國透過跨境電商到美國的規模研究統計是一兆人民幣以
上(要報告的可以自行百度)，90%以上是中國廠商承擔關稅。這些中國賣家在美國的第三方
平台如亞馬遜銷售貨物，大一點的中國公司有能力自行清關繳費關稅，小一點則透過有清關
能力的物流，不管如何，亞馬遜這些平台是不會幫中國賣家付關稅(去年亞馬遜VC原本要開
展幫中國賣家搞物流搞清關的項目，因為貿易戰最後沒啥搞)

2. 中國自己品牌(如大疆，TCL)，在美國透過當地渠道通路銷售。這種模式下，大多數都是
由這些中國品牌在美國的分公司付關稅，交易訂單通常是中國總公司賣貨給自己的美國分公
司，看上去好像是美國公司付關稅，實際還是中國公司去承擔。小一點的中國品牌，自己沒
能力在美國開公司，一來直接跟渠道簽訂單，二來或是透過中間貿易商做交易，然而貿易戰
後美國渠道往往直接在訂單要求中國品牌負責清關，而中間貿易商也不會平白無故幫你繳關
稅，到頭來還是中國企業要承擔關稅

3.幫美國企業(可能是美國當地渠道，品牌商，進口商，或是貿易商)代工的中國工廠，出口
貨物到美國。這種傳統的貿易形式多數是FOB，由美國買家付關稅，也就是板上五毛天天宣
傳的美國廠商承擔關稅的由來。不過他們忘了貿易戰後美國買家的轉變
-條款FOB改為DDP，或改為由賣家清關
-要求合作的工廠改到其它國家生產
-直接找其它國家的供應商
只有部份後知後覺的進口商，搭配在中國不肯走坐以待斃的工廠，兩者形成的交易才導致五
毛所說由美國公司付關稅的情況

上面這幾種貿易涵蓋至少80%以上的情況，其它也有特殊的交易方式或規範外且灰色的貿易
行為，就不在討論範圍。

長時間來看，沒有走不了的工廠。如果關稅對中國企業帶來的成本(真正的成本，而不是某
國官媒自欺欺人的成本)，高於生產效益，連中國人自己都會想辦法外移生產供應鏈。只要
實際跟中國工廠老闆和企業家聊一聊，就明白實際情況為何，不必被五毛洗腦言論影響

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