高盛：散戶最愛的股票通常會跑輸大盤 - 股票

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高盛：散戶最愛的股票通常會跑輸大盤

2020/07/03 11:33

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高盛分析指出，散戶最愛的股票通常會跑輸大盤。（資料照，彭博）

〔財經頻道／綜合報導〕武漢肺炎（新型冠狀病毒病，COVID-19）大流行，引起3月股災
，但之後逐步反彈，這和許多散戶進入市場的時機差不多，有些分析師認為是散戶推動了
大盤反彈，但根據高盛分析顯示，散戶在對某支股票投資激增時，該股在多數情況下會落
後給大盤，這是質疑散戶在這波反彈內是否有起作用的的最新1次分析。

《彭博》報導，在對近期市場表現的分析中，以馬歇爾（John Marshall）為首的分析師
發現，當該股票中散戶活動激增時，該股通常會在接下來的2週內落後給大盤，根據他們
的分析，反倒是散戶在某支股票的期權活躍度高時，該股表現會更好。

雖然散戶很大程度上在這波股災反彈中起了作用，但高盛是最新這種提出質疑說法的業者
，巴克萊公司（Barclays Plc）上月指出，線上券商羅賓漢（Robinhood）客戶增加與標
普500指數上漲沒有明確關係，並稱散戶的投資表現較差。

高盛的分析針對小額交易，以分辨散戶活動，也就是那些不到2000美元的認股和期權合約
，報告顯示，在標普500指數成份股內，這些交易占整體比例已從2019年1月的3%升至7%，
小型期權則從9%升至12%。

根據上月30日的報告，這種反向相關性意味著，標普500指數下跌導致散戶交投增加，或
是散戶交投增加導致個股下跌，但這些觀點和散戶活動增加持續推高股市的觀點相互矛盾
。分析師認為，散戶交易量增加表明，他們可能試圖抄底，但這些股票並未馬上跑贏大盤
。

分析師同時發現，散戶交易期權產品數量的前10%的股票，在未來2週內的表現都跑贏大盤
，分析師認為，看起來散戶對期權的出價過高，這一指標顯示，出售受散戶歡迎的股票期
權，是種有利可圖的策略。

心得/評論：

雖然新聞說高盛的分析師認為散戶最愛的股票通常會跑輸大盤，
不過要知道出售受散戶歡迎的股票期權能不能賺還得更仔細分析股票族的心理。

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