飆股的故事／美律營運現轉機 股價反彈 - 股票

1.原文連結：

https://udn.com/news/story/7253/3126017?from=udn-catelistnews_ch2

2.原文內容：

電聲元件大廠美律歷經今年首季營運低潮後，本季起將開始備戰下半年，隨蘋果iPhone新
機即將在下季發表，市場預期美律營運有望先蹲後跳，帶動近期股價谷底反彈，單周漲幅
9.2%，上周五（4日）收在142元，備受關注。

美律在1975年由創辦人廖祿立、魏文傑以150萬元創立，40多年來持續深耕電聲技術領域
。剛成立時，正值美國開放民用無線電對講機市場，讓美律順利切入通信揚聲器領域，全
球市占率一度達20%，站穩世界舞台。

隨後，日商索尼（Sony）推出隨身聽Walkman，耳機蔚為潮流，美律也開始量產耳機揚聲
器給相關客戶；2000年後，Sony Ericsson因推出手機，需要廠商配合打造頭戴式耳機麥
克風，又讓美律進入手機市場，自此奠定產業地位。

由於美律的電聲元件技術高超，深獲不少品牌商青睞，因此在2016年起營運規模與日俱增
，訂單源源不絕而至，加上轉投資康控-KY，帶動該公司去年每股純益衝上18.94元，創歷
史新高，股價一度推升上255元歷史天價。

然而，隨電子業步入淡季，美律今年首季財報驚見虧損，營收43.59億元，季減57.2%；稅
後淨損7,111萬元，每股淨損0.36元，為近22季來最差表現；毛利率降至9.3%，遠低於去
年同期的19.6%，拖累股價從歷史天價255元一路下滑至最低價118元。

法人指出，由於首季為消費性電子淡季，加上農曆年工廠休假，美律占比最高的娛樂事業
營收季減56.1%，下滑幅度大；另外，揚聲器也因首季手機市場整體出貨下降，客戶銷售
不理想，影響出貨表現，造成營收明顯滑落。

展望未來，美律日前於法說會指出，本季營運將明顯回溫，包括娛樂產品（如頭戴耳機與
無線耳機）部門、揚聲器、電池、免持聽筒等四大產品線營收都將較去年同期成長。若大
陸缺工及被動元件缺貨兩項問題都獲解決，預估第2季營收年增幅度將有兩位數以上。

美律近期籌碼面呈現土洋法人對作，5月以來，外資買超2,090張，自營商則賣超275張；
法人認為，美律受產業淡旺季影響顯著，儘管下半年營運看俏，仍須緊盯市場需求及每月
營收概況，才能掌握該公司表現是否能符合市場預期。

3.心得/評論：

真的飆

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