顧立雄：美升息對市場影響不大 - 股票

※ 引述《KenSugo (書狗)》之銘言：
: ※ 引述《GoOdGaMe (GG)》之銘言：
: : 3.心得/評論：
: : 顧主委: 影響不大 !
: 想借此篇文與前天美國升息問個問題
: 想請問 對於升息 有一直沒搞清楚的問題
: 就是升息之後 股市到底是會上漲還是下跌？
: 這次升息後 觀察道瓊指數
: 有看到當天是收跌45點左右
: 可是爬了很多文
: 有兩種風向
: 1.是說發聲明當天
: 因為大家看好美國經濟發展
: 所以美央行升息 當天有一度漲200多點
: 可是發聲明後 當天因為公債殖利率上升
: 而最終美股下跌收跌45點
: 2.說發布聲明隔一天美股大跌724點
: 是因為升息加上貿易戰
: 想請問第2點說的原因真的是有包括升息嗎？
: 如果有的話
: 那跟 第一點說升息是因為美國經濟發展穩健
: 所以大家看好，股市漲 這點是不是矛盾？
: 請問版上大大這問題
: 小弟不才 還請多指教
: 感謝


簡單講 升息的主要功能就是壓抑經濟成長和通膨率並減少市場上的熱錢

對投資人的影響是 無風險的獲利率提升(就是無腦定存)

那假設無風險獲利率提升 請問有風險的獲利會往哪個方向反應?

合理來說應該也是往提升的方向反應 原本定存利率1% 股票殖利率4%你就會想買

但是假設今天定存利率拉到2%了 股票殖利率4%還有吸引力嗎?

想必是沒有的 那這時候正常的市場反應是 股票下跌到殖利率5%甚至6%

這樣對投資人才有吸引力 債市的情況也大致相同

所以升息 --> 股市下跌 --> 債市下跌


這應該算是合理的推論 但有時候市場卻非如此反應

除了預期心理下造成提早反應完之外

升息代表經濟前景看好 企業獲利能力提升

那就算要因為升息造成股市吸引力降低 但因為本身獲利的大幅成長

結果反而造成股市也和升息一起上去


不過升息目的是要壓抑市場游資 回收熱錢

且升息後本國貨幣會變得比較強勢 所以也有高機率會跟著升值

另外就是 企業借貸成本因升息提升 因本國貨幣強勢而造成獲利下降

所以獲利要在升息的情況下強勢成長似乎又有那麼一點難度


只能說要漲還是要跌真的是很難說

不過可以反過來想 當經濟不景氣時 通常就是降息 QE來促進經濟成長

但是這通常是效果不彰 杯水車薪 但是又不得不用

而且為了未來再次經濟不景氣的時候有招可放

在景氣大好的時候升息來回收市場游資 來增加政府本身籌碼

來壓抑景氣成長/泡沫膨脹的程度是很合情合理的

畢竟泡泡一直吹 破的時候就會更痛 不如先升息消點風

以後崩崩的時候不僅可以比較不痛外 還有降息這種大招可以用


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所以升息到底會漲還是會跌 只能說 我還真的不知道

目的是要讓他跌 或至少不再漲 但結果不必然會和目的相同

但是假設升息升到有一天 經濟成長率撐不住了 升息後繼無力

那這時候就真的要跌了 不過假設到這種時候 要不要跌也不是升不升息造成的

而且到那種情境時應該比較容易能看出要跌了吧

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