韓國衍生產品交易量居全球首位 - 期貨

朝鮮日報記者 李敬恩 (2011.11.16 13:29)

據悉，投機性強的金融衍生產品交易規模逐年遞增，預計今年有史以來將首次突破3京韓元
。1京後面有16個0，是1兆的1萬倍，1億的1億倍。

金融衍生產品是指價格隨股票、債券、貨幣等金融資產的價值浮動的金融產品。開發衍生
產品的初衷是規避金融交易風險，但現在成為投機對象。期貨、期權就是最具代表性的衍
生產品。

韓國金融監督院和韓國交易所15日表示，去年場內和場外衍生產品交易規模為2.8537京韓
元。場內衍生產品指在韓國交易所上市交易的KOSPI200期權和期貨、美元期貨、股票認購
證券（ELW）等。場外衍生產品則包括與在交易所市場以外，投資者1比1交易的股票、利率
和貨幣等有關的產品。

截止到上月，場內衍生產品的交易規模突破了1.42京韓元。截至今年6月末，場外衍生產品
市場規模達到6600多億韓元。證券行業預計，按照去年的增長趨勢，今年場內和場外衍生
產品交易總額將增加到3.035京韓元。這接近今年前10個月韓國政府預算（309萬億韓元）
的100倍。

韓國場內和場外衍生產品交易額自1995年首次進行交易以來逐年遞增。2006年首次突破1京
韓元，2008年以2.1147京韓元突破了2京韓元大關。今年的場內衍生產品市場增勢尤其明顯
。今年場內衍生產品交易規模達有價證券和KOSDAQ市場交易總額的7.5倍。

新韓金融投資公司一位研究員解釋說：“今年由於股價跌幅較大，為了規避風險，衍生產
品成交額大幅增加。”

韓國場內衍生產品市場規模高居全球首位。去年，韓國交易所衍生產品合約交易量為37.52
億手，占全世界交易量的16.8%。第二位元是歐洲衍生產品交易所，其交易量（18.97億手
）只有韓國交易所的一半。

隨著衍生產品市場畸形膨脹，副作用也日益彰顯。越來越多的個人投資者為了一夜暴富，
盲目湧向衍生產品市場，結果到頭來血本無歸。

A證券公司衍生產品研究員說：“個人投資者就像買彩票一樣，購買回報有可能高達本金數
百倍的衍生產品。在衍生產品市場，除了外國人以外，還有做短線交易的炒家，因此小額
投資的個人往往會成為犧牲品。”

場外衍生產品市場也逐年增長，但2008年全球金融危機後，增勢明顯放緩。2007年和2008
年場外衍生產品市場分別同比暴增72.6%和45.8%，但2009年和2010年交易增長率分別只有
4.9%和7.2%。

三星經濟研究所研究員鄭永植說：“KOSPI200期權和期貨等場內衍生產品由於受到偏愛金
融杠杆（透過借入資金，以很少的本金進行投資）的個人投資者的青睞，成交額爆發性增
長。但以法人交易為主的場外產品由於政府加強管制而增勢放緩。”

關鍵字：金融衍生產品

金融衍生產品指價格隨股票、債券、貨幣等金融資產的價值浮動的金融產品，目的在於規
避風險。《資本市場法》對衍生產品的定義是，“投資損失有可能超過本金的產品”。衍
生產品分為在韓國交易所上市交易的場內衍生產品和在交易所市場以外，交易雙方直接成
為交易對手的場外衍生產品。KOSPI200期權就是具有代表性的場內衍生產品。場外衍生產
品沒有固定形態，由買賣雙方結合股票、利率、貨幣等，共同設計出各種產品，是一種量
身定做型產品。

http://chn.chosun.com/big5/site/data/html_dir/2011/11/16/20111116000016.html

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