震驚. 巴菲特也輸大盤 - 股票

今天看到一篇文章

很震撼

股神 華倫·巴菲特近14年績效其實是輸大盤的

(ETF勝!)

希望對版友們投資想法有幫助




其中文章還提到


台灣有很多比股神厲害的人。

巴菲特先生其實不知道，他在台灣有很多徒子徒孫(自封的，這些人其實跟巴老一點關係
都沒有)，打著他的名號在寫書開課。

在股神本尊都交出14年落後指數的成績時，這些剽竊巴菲特名號的人跟弟子們說，”跟我
學，指數根本是垃圾!笨蛋才贏不過指數。”





原文如下


http://greenhornfinancefootnote.blogspot.tw/2017/04/thetenacious-index.html


美國當地有位專門投資美國股市的主動型經理人。”主動”意謂他主動的挑選股票，希望
帶來勝過市場的成績。他從2003到2016的每年績效如下表:




上表右欄列出的，是同期間標普500指數的成績(這裡採用的，是有納入股息的總報酬指數
)。

總計從2003年初到2016年底，共14年的時間，該經理人交出的235%的累積報酬，標普500
指數則是240%。也就是說，這位經理人主動選股的努力，這十幾年下來，落後簡單的標普
500指數。

這位經理人是誰?

不就是美國當地，許許多多落後指數的主動型基金經理人的其中一位嗎?這種落後指數的
經理人在美國不是很常見嗎?

這位經理人名叫華倫·巴菲特。上面表格中的數字來自波克夏年報。

許多主動型投資人追捧、尊崇、仰慕的主動投資之神，他近14年交出的是落後指數的成績
。(註)

許多人恐怕根本沒想到，也沒注意到。

這個事情可以引出幾點思考。

首先，再傑出的主動投資策略都一定有落後市場的期間。

長期勝過市場的策略，從來不是每一年都贏。歷史上還沒有出現過這種人，這是連股神巴
菲特都辦不到的事。

所以假如有人宣稱他的基金，或是他的投資策略，可以”每年”勝過指數。離他遠一點。
這不是大師的樣子，這是騙徒的特徵。

第二，採用主動投資策略要有基本的信心。

假如你採用主動投資策略，心裡卻希望要每一年贏過指數，那麼等著你的一定是失望的結
果。

不管是自己採用主動投資策略，或是雇用經理人來選股，一定要藉由瞭解，產生信心，才
有可能可以撐過這段落後的期間。

但請注意，有耐心的度過低潮，不代表日後就一定會迎向最終的勝利。投資不是品德比賽
。不是有某種美德就會有好成績。投資人也有可能最後才發現，這個主動投資策略在整個
期間，都是落後市場的。

第三，指數可以比股神厲害。

很多投資人把巴菲特當神主牌在拜。他以為自己相信的是巴菲特，他就一定贏指數。

從沒這種事。

股神自己都可能落後指數。而且他有”自知之明”。或許這就是為什麼他跟避險基金的賭
注中，以標普500指數型基金為代表的理由。

不要以為任何主動投資策略是必勝保證。很多台灣投資人以為買波克夏的股票就會贏過指
數，恐怕只是種一廂情願的想法。

第四，台灣有很多比股神厲害的人。

巴菲特先生其實不知道，他在台灣有很多徒子徒孫(自封的，這些人其實跟巴老一點關係
都沒有)，打著他的名號在寫書開課。

在股神本尊都交出14年落後指數的成績時，這些剽竊巴菲特名號的人跟弟子們說，”跟我
學，指數根本是垃圾!笨蛋才贏不過指數。”

阿彌陀佛!

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