電動車之王特斯拉（代號：TSLA） - 股票

1. 標的：Tesla (NASDAQ:TSLA)

2. 分類：多

3. 分析/正文：


Summary

‧特斯拉不僅僅是一家汽車公司，而是一家科技公司和新能源公司。

‧品牌、技術、性能、價格，特斯拉皆領先群雄。

‧電動車與手機類似，成功需靠軟硬整合，光有硬體不夠。

‧傳統車廠在硬體技術上落後特斯拉，在軟體上也遭到輾壓。比如自動駕駛技術需仰賴
big data + machine learning，擁有海量真實道路駕駛數據及矽谷基因的特斯拉優勢明
顯。

‧受疫情打擊，傳統車廠以保命優先，削減資本支出，電動車的發展計畫很可能延宕。

‧長期來看，各國禁售燃油車政策將加速電動車產業發展。



試駕心得及公司介紹 https://youtu.be/YCjcbhkSUF0



(因為全文很長，以下只節錄部分重點)




【公司簡介】

Elon Musk曾經是Zip2和Paypal的共同創辦人，現在是全世界最知名的電動車公司Tesla和
太空公司SpaceX的執行長，同時還創辦地下運輸公司The Boring Company和腦神經科技公
司Neurallink。

特斯拉以加速全球轉向永續能源為使命。除了電動車外，也提供能源解決方案：
Powerwall、Powerpack 以及 Solar Roof。

目前特斯拉已發布的電動車產品有Model S、3、X、Y (SEXY)，以及Cybertruck、ATV、
Roadster、Semi (CARS)。其中Cybertruck、ATV、Semi還未進入量產階段。

能源解決方案目前只佔特斯拉營收的一小部分，因此本文專注在討論電動車。




【公司戰略】

特斯拉的電動車計畫分為三階段，第一階段是少量高價，也就是2006年推出的第一代超跑
Roadster，第二階段是中量中價，也就是Model S和Model X，第三階段則是多量低價，即
現在最受歡迎的Model 3和今年開始交付的Model Y。




【競爭對手】

2019年美國電動車總銷量是246,115，其中193,850台是特斯拉，159,825台是Model 3。

一款 Model 3就佔了全美國電動車銷量的65%。

簡單說，其他車廠還看不到特斯拉的車尾燈，而且差距將因疫情拉大。

舉例來說，福特前不久發布財務預警，取消股利，降低營業費用、資本支出，延後支付部
分高管薪水，新發了80億美元的債，利息近10%。

現在車廠以生存為重，專注在保持流動性，砍研發費用是必然。此外，供應鏈更大更廣的
傳統車廠，復產將更困難。



【產業趨勢】

各國為了降低碳排放紛紛推出優惠政策。比如中國這個全球最大的汽車市場，幾年前就推
出電動車購置補貼和免徵購置稅政策，而且最近因疫情關係決定將此政策延長2年。

在台灣買純電動車也同樣有稅賦上的優惠，在一些縣市停車和充電還免錢。

此外，荷蘭、德國、印度、以色列等國家宣布2030年禁售燃油車，台灣、英國、法國、西
班牙等則是訂在2040年，最早實施禁售的挪威則是2025年。以後燃油車會越來越難賣，而
且燃油二手車可能根本賣不出去。



【安全性】

電動車與燃油車在安全性上也有一點很大的差異。

特斯拉透過收集大量真實的道路駕駛數據，能夠不斷改善它的自動駕駛系統，如果把全部
的特斯拉車輛看做一個整體的話，它會具有越來越強的"反脆弱性"，而燃油車是沒有反脆
弱性的。雖然你可能看過不少特斯拉車禍的新聞，但多數案例都是車主不當駕駛所致，而
且事實上正是因為電動車比較罕見所以更容易上新聞(2019年台灣交通事故超過34萬件)。
如果再把眼光放遠一點，當5G萬物聯網的時代到來，電動車之間都可以相互溝通，駕駛電
動車的安全性會更高過燃油車。



【公司近況】

Tesla Nevada Gigafactory 預計五月四號重啟。

特斯拉上海工廠維持年產15萬輛目標不變。

中信建投測算，中國特斯拉在實現零部件100%國產化之後，Model 3各個版本均存在7萬元
以上降價空間，Model 3標準續航升級版約24萬元人民幣、Model 3長續航單電機版約29萬
人民幣，具有稱雄中國新能源汽車市場的硬實力。

3月底，上海超級工廠也已經達到週產能3000台。

2020年3月中國新能源車銷量排行 Model 3銷量 = 比亚迪+蔚来+理想。是第二名的兩倍。

在收購美國和加拿大兩家電池公司後，特斯拉獲得多項電池技術專利，預計開發百萬英里
電池（million-mile battery），近期馬斯克更在推特上表示，特斯拉有希望在年底之前
推出Robotaxi計劃，但還在等待政府監管部門的審核（也是該計劃目前最大的不確定性）
。



4. 進退場機制：

長期持有

或至少持有到James Chanos和David Einhorn兩位知名特斯拉大空頭認輸 XD



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