陸人無力償債！趣店2成債務遭拖欠 今年來 - 股票

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陸人無力償債！趣店2成債務遭拖欠 今年來股價瀉60%

武漢肺炎的封城令，讓許多中國消費者無力償還個人債務，可能會陷入數十年來首見的信
貸低潮。

華爾街日報5日報導，上個月的財報會議上，中國招商銀行行長田惠宇說：「個人償還借
款的意願和能力，雙雙下滑。」招商銀行是中國最大信用卡發卡銀行之一，消費金融業務
的規模龐大。不只銀行，網路借貸商也倍感壓力，「趣店」(Qudian)表示，2月份該公司
放貸債務有20%遭拖欠，和去年第三季相比，拖欠率成長兩倍，估計未來還會持續上揚。
趣店創辦人兼執行長羅敏說，疫情會讓消費信貸產業現存的挑戰更為惡化。趣店在美國掛
牌，今年以來股價暴跌60%之多。

China Renaissance Securities金融科技暨中國金融研究主管Jacky Zuo表示，多年來中
國家戶槓桿快速攀升，可能終於要出現實質的信貸週期。他估計6,100萬名中國民眾向網
路平台借款，其中有許多同時人又向商業銀行和螞蟻金服等大型消費貸款商借貸。這表示
一旦這些民眾倒債，不只一家公司會受拖累。

過去十年來，房貸和短期消費債務激增，讓中國家戶負債大幅提高。中國人行數據顯示，
1月份家庭負債達人民幣55.95兆元。儘管從國際標準看來，中國消費者的人均債務仍處於
相對低檔，但是一些學者認為，中國家戶負債相對於可支配所得的比例，已經超過100%。

陸企美元債的償債壓力大

不只中國民眾難以償債，陸企也背負鉅額債務。南華早報3月11日報導，武漢肺炎疫情衝
擊下，今年初中國出現2012年來首見的貿易赤字，要是貿易狀況持續惡化，人民幣匯價可
能遭受壓力，如此一來，發行美元債的中國業者將更難償還債務。

疫情延燒全球，債台高築的陸企已經感受到壓力。Refinitiv數據顯示，2月份中國業者發
行的美元計價高收益債(即垃圾債)驟降至28.7億美元，遠低於1月份的91.6億美元。發債
量大減，陸企更難取得資金，延展美元債。

如果中國貿易情勢惡化，陸企情況將更為雪上加霜。今年1、2月，中國貿易赤字達71億美
元，是2012年來首次出現貿易赤字，出口受創主因疫情導致工廠停工。如今疫情延燒全球
，要是外國對中國商品的需求持續低迷，中國出口將續弱，如此一來，今年中國經常帳可
能會轉負，為20年首見。經常帳為負值，代表一國在國外的花費，超過帶回國內的營收。
貿易狀況轉壞，將對人幣匯價帶來下行壓力。

3.心得/評論：
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疫情之下
今年初中國也出現了貿易赤字
鉅額的債務難以償還
會不會有更多倒閉
影響內需與金融秩序呢?

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