陸人撐住金價 - 投資

阿共仔的需求可以支持全球金價，這麼厲害？

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陸人撐住金價

2012-03-11 01:01｜工商時報｜林殿唯

■黃金價格日前受到美元升值影響，在一日之內下跌近5％，創下去年12月以來的單日跌幅
紀錄，引發市場對於金價繼續下行的憂慮。不過，分析師認為，中國大陸對黃金的旺盛需
求，加上實質負利率、歐洲央行的LTRO大規模再融資操作等因素，都將使得金價再創新高
，甚至突破每盎司1,900美元的關卡。

自從去年第4季之後，黃金近來的避險功能逐漸淡化，投資商品的色彩反而日趨濃厚，中國
大陸與印度兩大市場對於實體黃金的旺盛需求，預料將成為長期推升金價的主力。

法國巴黎銀行貴金屬分析師特朗布萊（Anne-Laure Tremblay）認為，大陸內地從香港進口
黃金的數量不斷攀升，令人印象深刻，顯示大陸自產的黃金已無法滿足內地所需，必須增
加進口。他強調，大陸的需求幾乎可支撐全球金價。

消費量全球第二

據世界黃金協會的統計，2011年中國大陸的黃金總需求量達到769.8噸，約佔全球需求量的
22％，僅次於印度的933.4噸，使得中國大陸的黃金消費量位居全球第2，漲幅更遠高於印
度，使得市場普遍認為今年大陸有望搶佔全球黃金消費第1的寶座。

世界黃金協會遠東區董事總經理鄭良豪表示，大陸近年來中產階級迅速崛起，加上經濟成
長相對強勁，使得金飾消費需求與投資需求雙雙提高。他強調，中國大陸的每一家銀行都
可以買賣黃金，這是全世界獨有的投資管道，比香港還暢通。

據了解，大陸自從2006年起開放商業銀行進行黃金與白銀等貴金屬買賣業務之後，就成為
民眾投資黃金的主要管道，無論是實體黃金、黃金存摺、黃金期貨等業務一應俱全，成為
銀樓以外最主要的黃金銷售管道。

珠寶業展店 比星巴克快

許多珠寶業者業看好大陸黃金市場的前景，近年來紛紛搶進拓大市佔。珠寶業者周大福去
年就在香港股市IPO，集資157.5億港元，並宣布要將50％的集資額用於在大陸的展店計畫
。

周大福董事總經理黃紹基曾表示，公司計畫在2016年將內地、香港、澳門的門市數量增加
至2,000家，「每年新開店面約200家左右」。而這樣的展店速度不但遠超過星巴克，更可
媲美7-eleven，簡直就是把珠寶店當成便利商店來開設，該集團對於大陸黃金市場的成長
預期，由此可見一斑。

除了大陸本地市場對於飾品黃金的需求之外，黃金的投資需求也持續看漲。分析師指出，
大陸地區的實質負利率也是吸引民眾大量投資黃金的主因，畢竟大陸投資管道有限，在房
市持續限購的情況下，黃金成為保持資產不縮水的主要方式。

根據人行的資料，目前金融機構一年期的人民幣貸款基準利率為6.56％，但同期間的定存
利率卻只有3.5％，實質利率為-3.06％。

而在大陸黃金需求日益擴張之際，歐洲央行日前更宣布5,295億歐元的LTRO長期再融資操作
，規模遠勝美國聯準會的QE3，而隨著資金一步一步釋放，預料將進一步推動大宗商品與貴
金屬行情。

貝萊德（Blackrock）投資組合經理Richard Davis表示，金價攀升至每盎司1,900美元的可
能性很大，而且不需要太長時間。他認為，即使金價創出新高並達到2,000美元的水準，也
不令人感到意外。

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