防0206期災重演 金管會4措施改革 - 期貨

其實很多人完全搞不清楚情況，我不知道是故意反串，還是真的無知

首先第一點：
不懂為什麼一堆白吃媒體一直說是什麼「期貨大屠殺」，我真的覺得傻眼，作為一個記者
在發佈新聞時都不會去求證一個消息或一個事情的真實性，老實講當天期貨如果你前天是
多單留倉的確實被殺了600點（一口大台也就是虧損120000，那種虧到上千萬上億的是選
擇權賣方，而且是span開好開滿幾千塊就賣一口的人），但是2/6最嚴重的問題是選擇權
，再說一次是「台指選擇權」，別再那邊跟風說什麼期貨就是這麼危險，什麼活該死好。

再來是第二點：
有人怪罪於期貨商強制砍倉，他們覺得不該砍倉，是因為強制砍倉才會造成巨額損失，我
覺得有這種想法和附和這種想法的人真的好笑，當初開戶的時候契約上明白寫清楚，當維
持率低於25%時期貨商將代為執行強制平倉，所以還一直怪罪於期貨商不該代為執行強制
平倉的人，真的建議去看一下眼科，或是有什麼中文看不懂的地方翻一下字典。
另外補充一點：我知道很多人玩期權都是一口糧下一口倉的，這種完全沒有部位控管概念
的會有這種低能想法其實我也不意外。也不要說什麼這種暴跌一看就知道回彈回來，所以
你不該砍我的部位，我等彈回來我就不會虧損了。我只能說你以為你是誰?你覺得會彈回
來就會彈喔？這世界不是繞著你轉，契約簽怎樣就是怎樣。

再來第三點：
我來說一下當天大致的情況，2/6當天下跌600點，照理說如果你是SellCall的人，你賣的
Call會迅速到深價外，Delta值會衰減到0.1以下（甚至0.05以下），價值幾乎歸零，你應
該是獲利的。
「但是」當天如果你有SellPut部位，那麼相反，Delta值會像滾雪球般的迅速膨脹，你的
賣方部位虧損完全超過你SC的部位，這時如果你的SP部位虧損至使你維持率低於25%，那
麼就是被強制平倉，這時候你SP虧損的錢使你的SC部位保證金也不足，這時換你的SC被砍
，短時間內大量SC單被迫回補買回促使Call價格狂飆（當然這時候有某些造市者掛高價單
來吃散戶被砍的Call又是另一回事了），所以別再說大跌時Call暴漲是不合理的事，我只
能說那是教科書教的，現實就是一切價格就是市場法則，有一堆人要買這個東西就是會漲
。

最後結論就是：
確實有人在偷搞（掛極高價格的單來接散戶被強制平倉的單，按照道理造市者本該提供市
場良好的流通性而不該掛芭樂價，但是賭場就是一個吃人不吐骨頭的戰場，今天我不砍你
明天可能就換我被砍，老實講換做我我一樣掛滿高價Call去吃，誰跟你老實造市別笑死人
了）

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