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關於台積電幾點看法 - 股票QA

David avatarDavid · 2023-05-27

Table of Contents

1. 歷史上台積電adr溢價平均5% 如果均值回歸，那目前約有7%漲幅空間

https://i.imgur.com/SyfyX4Y.jpg


2. 台積電過去十年股息分配率平均超過50%

目前20%-30%是歷史最低

如果提升到30%-45%（已低於歷史水準

股息就要增加50% 有助於拉抬殖利率


3. 台積電的資本支出並非線性

而是會因為一波新的產業需求而密集3-5年大投資然後趨緩

比如前一波是智慧手機


投資趨緩過程 獲利 股息分配率會雙升

可以看到2014年開始 資本支出下降

同年開始 股息分派率和eps 雙升

https://i.imgur.com/xe3ICud.jpg

https://i.imgur.com/zTH3Yk0.jpg


台積電預計的大投資是到明年中為止 如果AI需求暢旺 可能會再延期個半年左右

https://i.imgur.com/muxfjMj.jpg


到明年的時候 三年千億美元的投資大部分會開始貢獻營收

之後投資趨緩

會迎來eps 和股息分配率雙升的局面


股息分配率只要40%（已低於過去十年）
加上投資趨緩esp提升，股息將會倍增

這個週期在2013-2016發生過

年複合股息增長40%


如果台積電一年股息24元 那股價600的殖利率都中華電信好

顯然不可能只值600



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All Comments

Yuri avatarYuri2023-05-29
溢價是什麼意思？你是不是在開玩笑？
Dinah avatarDinah2023-05-31
24元的股息需要約6,200億台幣/年 我看到的資料 2025
機構平均估算 台積電的FCF 約是7,400億台幣/年
Thomas avatarThomas2023-06-02
連漲三天，分析大師不請自來
Charlotte avatarCharlotte2023-06-04
直接買美股，就沒有看得到吃不到的問題
Ophelia avatarOphelia2023-06-06
一個月前還在五百以下漲個幾天就一片樂觀
Bethany avatarBethany2023-06-08
是喔XDD前幾天漲幅空間>7%的時候都怎麼不見你分析？
市場上其他好幾支股票漲幅空間現在都>>7%怎麼不見
你分析^^
Rae avatarRae2023-06-10
笑死 漲的時候就開始吹捧
Tristan Cohan avatarTristan Cohan2023-06-12
泡沫是無法分析的，但你可以決定要在哪裏出場
Sarah avatarSarah2023-06-14
氣噗噗的是不是賠錢仔啊 = =
Regina avatarRegina2023-06-13
你知道AI晶片的產量佔嘰嘰%？補得了手機的量？
Adele avatarAdele2023-06-15
目前除了NV是真的漲,其他都是炒做的
Quintina avatarQuintina2023-06-13
五百進場大獲全勝 空手蛙悲憤
Doris avatarDoris2023-06-15
前一兩週怎不分析哩
Robert avatarRobert2023-06-13
好厲害喔，漲了才出來蹭
Elvira avatarElvira2023-06-15
AI補不補得了手機的量很快就會知道 世界即將天翻地
覆還沒感覺嗎
Ingrid avatarIngrid2023-06-13
大漲幾天，個個都是 事後論 的高手。。。
Elvira avatarElvira2023-06-15
尚書大人真機靈
Annie avatarAnnie2023-06-13
如果AI真的量那麼大 那買NV就好了
Dora avatarDora2023-06-15
所以大家覺得多少可以下車，或可以開始空呢？
Faithe avatarFaithe2023-06-13
收盤ADR溢價11.94%
Zanna avatarZanna2023-06-15
1. 美國明年開始進來的revenue有部分是國外廠 毛利
可能較本土廠低
Yuri avatarYuri2023-06-13
2. CAPEX是CAPEX，設備折舊至少攤八年
Zenobia avatarZenobia2023-06-15
3. 目前半導體設備CAPEX似乎是倍數甚至等比級數成長
Tom avatarTom2023-06-13
高雄有救了 買房子
James avatarJames2023-06-15
未來先進製程就算規劃產能減少 支出也不會低太多
Jacob avatarJacob2023-06-13
推估到2025年底為止都是300億美元以上級別資本支出
,之後不知道 搞不好會停不下來
Ophelia avatarOphelia2023-06-15
停不停不下來，是看intel
Adele avatarAdele2023-06-13
好歹也是收集了些資料的分析 酸的人是沒賺到這波嗎
Daniel avatarDaniel2023-06-15
intel被全面打趴，90%產品線外包，那大概就停不下
來
Elvira avatarElvira2023-06-13
不用分析 絕對上1000
Audriana avatarAudriana2023-06-15
韭菜分析 600根本是QE造成的
Sarah avatarSarah2023-06-13
昨天買了tsm adr，不會漲了，小弟反指標，不要不信
Zanna avatarZanna2023-06-15
啥 這種文章怎麼會都在大漲後才出現
Olivia avatarOlivia2023-06-13
別漲了就造夢
Freda avatarFreda2023-06-15
接下來就是恐慌性崩盤,因為樓下FOMO了
Caitlin avatarCaitlin2023-06-13
可能很多少年股神還沒碰過舒服文的威力
Aaliyah avatarAaliyah2023-06-15
完全同意，下禮拜開始佈空單
Edith avatarEdith2023-06-13
AI準備翻轉世界了 奇異點已經來臨
Olive avatarOlive2023-06-15
哈哈哈之前4.5百怎麼不早說
Andy avatarAndy2023-06-13
下禮拜一，散戶大軍前進
Queena avatarQueena2023-06-15
成長股變成熟股 對投資的股價也未必會更好
Yedda avatarYedda2023-06-13
冰綠估台積合理價兩百多欸
Kama avatarKama2023-06-15
風向大師吹起來囉
Belly avatarBelly2023-06-13
股息24？ 是不是誤會什麼了？這支不能看殖利率 要
看空單燃料的多寡
Yedda avatarYedda2023-06-15
是在算三小，不就前夜亂漲了12%+昨夜2% 結果台股2天
只漲了6%左右
Ula avatarUla2023-06-13
https://imgur.com/eBnuEHs
Emma avatarEmma2023-06-15
溢價高時怎麼知道是誰向誰收斂
Robert avatarRobert2023-06-13
別跟股酸酸認真 我昨天還加碼 讓他們繼續叫吧
Sandy avatarSandy2023-06-15
酸民心中合理價260 再多都是吹捧
Michael avatarMichael2023-06-13
現實是AI補不了手機，但這跟股價高低可能無關了
Callum avatarCallum2023-06-15
但消費電子營收狀況可能要考慮一下
Sarah avatarSarah2023-06-13
棒棒
Elizabeth avatarElizabeth2023-06-15
少年股神又要重出江湖了嗎？
Ida avatarIda2023-06-13
去年300多的時候怎不分析？
Delia avatarDelia2023-06-15
認真推
Jacob avatarJacob2023-06-13
版上一堆台積文，看了就怕，市場關注的時候才出現
Xanthe avatarXanthe2023-06-15
看殖利率分析暈倒，台G高成長股，要成長都要放棄高
殖利率，投資台積電盡量別看殖利率吧
Rosalind avatarRosalind2023-06-13
沒中國來亂 GG早就1500以上
Irma avatarIrma2023-06-15
到底為什麼要那麼在意殖利率
Donna avatarDonna2023-06-13
巴費特是不是過譽了
Queena avatarQueena2023-06-15
分析的內容還行 怎麼一堆噓
Una avatarUna2023-06-13
巴韮特過氣老人
Madame avatarMadame2023-06-15
哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈
Poppy avatarPoppy2023-06-13
有數據就推
Bethany avatarBethany2023-06-15
沒買GG也可以買正2 GG漲也吃的到 沒漲也可以吃中小
Olga avatarOlga2023-06-13
我也覺得分析的角度可以 一堆噓是賠多少
George avatarGeorge2023-06-15
還有別鬧了 明明漲前漲後都會被酸爆
Puput avatarPuput2023-06-13
台積電穩穩破千 還那邊QE韭菜
Kyle avatarKyle2023-06-15
看到股息就不用看了 浪費時間
台積電國內外幾個廠在蓋 要人拿來發股息
Bennie avatarBennie2023-06-13
去年台積跌到3百多，被大家嫌到跟垃圾一樣，幾乎一
Robert avatarRobert2023-06-15
言堂說傻了才買台積電，現在漲到快六百，說法又變了
果然人人韭菜，割好割滿...
Una avatarUna2023-06-13
500載浮載沉那陣子台G不都叫不良品嗎 怎麼這麼夯
Belly avatarBelly2023-06-15
別人不要才要撿啊 嘻嘻
Genevieve avatarGenevieve2023-06-13
一堆買不起gg的崩潰囉
William avatarWilliam2023-06-15
市場留給Intel的時間不多了,說到底半導體就是要專
業分工,IDM註定玩不過代工廠的
Daniel avatarDaniel2023-06-13
看來一堆人不是沒買台積電 就是已經賣光了 呵呵
Linda avatarLinda2023-06-15
你這論點,很明顯沒在考慮美國廠納入折舊後的狀況
Donna avatarDonna2023-06-13
當然,如果補貼有談成功的話,你可以看實際財報數據
Victoria avatarVictoria2023-06-15
來佐證是否有像你想的那麼棒(針對你股利配發的部分)
Thomas avatarThomas2023-06-13
轉機成長股價飆一段完全可以預期,但股利預測不容易
Audriana avatarAudriana2023-06-15
721t：
Callum avatarCallum2023-06-13
看的出來沒有台積電的人很多 讚
Mia avatarMia2023-06-15
雖然漲了才來,有分析給推
Carolina Franco avatarCarolina Franco2023-06-13
太晚
Xanthe avatarXanthe2023-06-15
去看看2019前的ADR
Caitlin avatarCaitlin2023-06-13
電信股不會飆
Ida avatarIda2023-06-15
台積電有其基本面在支撐，拉回就是買點，撐到700以
上沒問題
Christine avatarChristine2023-06-13
現貨漲上去 溢價幅度不就減少了。