鋼鐵過剩未解？陸海外瘋狂生產、避開關稅 - 股票

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2.原文內容：鋼鐵過剩未解？陸海外瘋狂生產、避開關稅銷往歐美

MoneyDJ新聞 2018-06-05 12:12:58 記者 陳苓 報導

中國鋼鐵生產過剩，對外傾銷，打壞全球鋼價。川普祭出鋼鋁關稅，阻止中國鋼鐵進入美
國市場，不過這些舉動其實對陸廠不痛不癢，他們老早就轉往海外生產，並找出方法避開
高額關稅、重回美國市場。

華爾街日報報導，川普對進口鋼鐵課徵25%關稅、對進口鋁製品課徵10%關稅，以施壓中國
鋼鐵業者減產，但是陸廠早已改到國外生產。以中國國企「河鋼集團」(Hesteel Group)
為例，該公司買下東歐塞爾維亞的一家鋼鐵廠。鋼鐵廠經營權易手後，產能創下新高，部
分產品更輸往美國。

儘管塞爾維亞出口的鋼鐵，需要繳納川普新開徵的25%關稅，陸廠海外設點之舉依舊值得
。當前美國對中國國內生產的鋼鐵，開徵200%以上的反傾銷稅，因此對陸廠來說，25%關
稅並不多。不只如此，在塞爾維亞設點，也可避開歐盟對中國製鋼鐵的重稅，得以免稅進
入歐盟市場。歐盟鋼鐵業者形容，塞爾維亞鋼鐵廠像是包藏禍心的特洛伊木馬。

西方分析師和業界人士說，中國廠商從政府手上取得數千億美元補助，前往海外設廠，這
些國際工廠常被指定為「一帶一路」建案的獨家供應商，擴大中國在歐亞非的影響力。
Future Risk研究主管Tristan Kenderdine說，中國只是把整個工業鏈移往國外，繼續大
量生產鋼鐵、鋁、水泥、平板玻璃、紡織品等，供給過剩問題依舊存在，要是沒有國家補
助，依據供需法則這些工廠根本無法生存。

拿不鏽鋼來說，不鏽鋼產能過多，但是陸企青山集團的印尼不鏽鋼廠大量增產，另一陸企
江蘇德龍也在印尼興建新廠，光是這兩家工廠就讓全球不鏽鋼產能年增9%。

MarketWatch、Business Insider先前報導，Capital Economics原物料經濟學家Simona
Gambarini表示，鋼鐵價格漲太兇，超出基本面支持，漲勢導火線是供給衝擊的預期心理
，並非需求提高。實際上過去20年來，鋼鐵需求每年年減1%。Capital Economics數據顯
示，美國熱軋鋼捲價格比海外熱軋鋼捲貴上40~60%，此種高價會讓美企難以和國際同業競
爭，傷害美企出口和美企的鋼鐵需求。

不只美國國內鋼價不妙，國際鋼價可能也會受壓。Innace指出，美國減少鋼鐵進口，這些
鋼鐵需要另尋買主，也許會引爆激烈的價格戰，對國際鋼價帶來下行壓力，估計今年底鋼
價可能會回檔20%。

3.心得/評論：中鋼現在迎向最佳的時機，未來受惠於川普的貿易開放政策，長驅直入
高獲利的美國市場，使得中鋼毛利率快速攀升，股價應川普之聲而大漲！

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