金融市場震盪時的資產配置策略 - 投資

全球股市近期在美國次貸風暴、油價暴漲與美元重挫等利空衝擊下，近乎是崩盤的走勢，
此次由次級房貸風暴所造成的金融市場大震盪，亞太證投顧已自第三季起即發出警訊及建
議。

經過近期全球股市大跌，建議之投資組合績效大都開始回檔，其中以積極型組合的回檔幅
度最高，投資人的投資獲利縮水不少，甚至也有報酬率轉為負值。許多投資人現階段不禁
想問，該不該轉到比較保守的投資組合以保持戰果或降低虧損?亞太證投顧所推薦的投資
組合會不會因應股市大跌而大幅增加債券或貨幣型資產比重來避開風暴?

財富的累積在於有紀律的投資
股市隨著景氣循環而有漲有跌，惟就長期而言，股市會在企業追求成長的驅動下而上揚。
全球金融市場的歷史走勢顯示，股市常在大跌後又大幅反彈，歷史一再重演，聰明的投資
人均了解股市的轉折時點最難掌握，在極度悲觀或樂觀的氣氛當中，要判斷最低的買點與
最高的賣點是艱難的任務，而在股市大幅震盪或出現恐慌性賣壓時，投資人反而必須冷靜
面對，堅守逢低加碼的投資紀律，累積投資標的單位數，在時間複利的效果下，以追求累
積財富的機會。

亞太全球證投顧針對不同風險屬性的投資人，提供積極、成長、穩健、安穩及保守等5種
建議組合，每一組合均可藉由調整股、債及貨幣等資產類別之比重以因應金融市場的多空
發展，追求更好的投資報酬率，例如在多頭市場時，成長、穩健、安穩及保守等組合可增
加股票型基金的比重；而在空頭市場時，積極、成長及穩健等組合可增加債券及貨幣型基
金的比重。惟各組合在股票、債券及貨幣等不同資產類別配置的增減幅度應有限制，以符
合各組合既有的投資屬性，讓投資人得以執行投資紀律，獲得長期投資的收益。

我們以風險性較高的積極型組合為例，近期全球股市走弱之際，積極型組合以股票型基金
為主，所受到的壓力最大，跌幅也將會是五種投資組合中最重的，在投資組合內容之調整
策略上，積極型投資組合雖可增加債券或貨幣型基金比重以緩和股市下跌衝擊，但增加的
比重也不會過大，主要是股市長期走勢向上，在股市回檔之際，是逢低加碼的時機，勇於
在低檔承接的投資人通常是最後的贏家，如果積極型組合大幅增加債券或貨幣型基金比重
而錯失股市反彈上揚的契機，對長期投資績效有不利影響，不是積極型投資人所樂於見到
的。

對投資人的叮嚀
次級房貸危機如雪球般愈滾愈大，全球金融市場草木皆兵，在情勢未明朗前，投資人應審
慎因應，亞太全球證投顧現階段維持既有的建議如下:
1. 躉繳及單筆投資者
屬性為積極型之投資人，建議轉為成長型之投資組合；屬性為成長型之投資人，建議轉為
穩健型之投資組合。其他屬性之投資人不需變動。

2. 定時定額投資者
所有屬性之投資人持續按既有之建議組合進行投資。

PS:這是投資經理人給的資料, 僅供參考

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