金管會失職 連動債失控 - 理財

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金管會失職 連動債失控

‧聯合理財網 2008/10/22

【聯合報╱本報記者陸倩瑤】

近年來連動債在台灣狂賣，如入無人之境，許多銀行為了賺手續費，把高風險的連動債包
裝成「債券」、「定存」賣給散戶、上班族甚至退休族，金融道德蕩然無存。金管會手握
行政大權卻坐視連動債狂銷熱賣，如今投資人上門，金管會也沒什麼辦法，只能說投資人
得自求多福。

在國外，連動債只能賣給機構法人，嚴禁賣給一般投資人，在國內，連動債卻是散戶的「
最愛」，以百億計的退休金搶進連動債，金管會面對銀行狂賣連動債，唯一只有「自律」
兩字。

金管會估計目前賣到台灣的連動債約8800億元，事實上全盛時期，連動債銷售金額一度超
過兆元，銀行推銷連動債毫不手軟，所謂「自律」不過說說；而台灣短短幾年就躍升亞洲
「連動債大戶」，更證明金管會毫無監理。

境外基金與連動債都是熱門商品，但境外基金入境須預先送審備查，由台灣總代理商提供
售前售後服務，官方每天統計申購與贖回金額，全程控管；連動債在台灣卻宛如無政府狀
態，銀行引進連動債毫無限制，賣給誰、賣了多少，都是業務機密，投資人霧煞煞，主管
機關也渾然不知。

金管會管理境外基金「滴水不漏」，卻任憑高投資風險的連動債像中國毒奶粉般「未經檢
驗就進口」，截然不同的監理標準，也顯示金管會並非缺乏行政工具管理連動債，而是怠
惰不作為。

連動債沒人管，官方說法是，銀行財富管理部門為客戶「量身訂製」推介特定金融商品，
雙方為「信託」私密關係，行政機關不宜過度介入。

然而當每家銀行都在賣連動債，每個原本打算定存的消費者，都可能因理財專員遊說而改
買連動債，銀行、保險公司營業櫃檯貼滿了連動債廣告，當投資連動債幾成了全民運動時
，金管會的「信託」說，無異是自欺欺人的藉口。

國際金融市場地雷連環爆，雷曼連動債恐成壁紙，其他連動債也面臨大折價命運，金管會
應監理而未監理，失職在先，現在如不能積極遏止風暴擴大，萬一惡化成風暴，屆時金融
業血流成河，台灣「亞太金融中心」夢也要摔得粉碎。

【2008/10/22 聯合報】

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