野村談持股策略 三星優於台積電 - 股票

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2.原文內容：
野村談持股策略 三星優於台積電

台股昨（30）日反彈，但華為風暴未平，日前調降大立光評等的野村證券，出具華為風波
下的最新四組投資建議，持續不看好大立光，在台韓頂尖科技股中，更看好三星優於台積
電，建議投資人優先累積三星持股。

野村先前對股王大立光開降評第一槍，隨後花旗、德意志證券也出報告砍價股王，目標價
降到3,580元、4,700元，花旗並同步降評級至「中立」。野村團隊昨天再發出四組華為風
暴下的策略建議，包括看好三星優於台積電，穩懋優於聯詠，日月光/大陸封測廠（OSATs
）優於頎邦，及中國聞泰科技優於小米、小米優於大立光。

在三星和台積電建議中，野村主要看好三星將搶下華為市占，記憶體業務雖有走弱疑慮，
但台積電也有同樣的風險，加上台積電有近一成的收入來自華為貢獻，因此更看好三星股
價跑贏。

穩懋同樣和華為有關，不過野村看好華為提高自製率，海思PA晶圓100%由穩懋提供，反而
嘉惠穩懋。估計下半年穩懋來自華為的收入有望從5%，提高一倍到10%，也看好穩懋受惠
2020年起飛的5G、3D感測大趨勢。相較下，聯詠的華為比重達15%至20%，負面影響程度大
於正面。

日月光和頎邦都是封測廠，野村亦基於大陸半導體自製受惠度、及日月光併購矽品效益和
較低的評價，優先建議買進日月光。而頎邦估計華為曝險有15%-20%，假設禁令衝擊提高
，頎邦還可能因為華為COF需求銳減，面臨跌價挑戰。

3.心得/評論：
野村團隊昨天再發出四組華為風暴下的策略建議，包括看好三星優於台積電，穩懋優於聯
詠，日月光/大陸封測廠（OSATs）優於頎邦，及中國聞泰科技優於小米、小米優於大立光
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