野村投信：台股Q4續看俏 選股不選市 - 股票

野村投信：台股Q4續看俏，選股不選市

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受負面消息與貿易戰影響，新興市場2018年第三季震盪起伏，但台股表現仍相對堅挺。野
村投信公布第四季台股展望，認為目前評價合理未過高，看好台股可望維持亮眼表現，除
持續受惠全球經濟增強，且適逢科技股傳統旺季，預估成長動能仍將由科技股帶動。

　野村投信看好的科技產業，包括人工智慧（AI）、雲端運算、伺服器、電動車、電競、
汽車電子等，而隨著5G時代來臨，相關產業亦具成長動能，「選股不選市」仍為投資能否
勝出關鍵。

　野村投信國內股票投資部主管姚郁如表示，全球景氣持續正向發展，目前主要經濟體
PMI維持50以上，國際貨幣基金（IMF）預估2019年全球經濟成長率3.9％，台灣景氣可望
受惠全球景氣復甦趨勢，出口維持成長趨勢，並帶動國內投資及消費。

　姚郁如指出，從過去經驗觀察，台灣出口成長與美國製造業ISM指數相關性高，在美國
經濟持續暢旺下，預期台灣出口將維持成長趨勢。

　姚郁如表示，目前需持續關注的變數便是中美貿易戰。雖然以雙方貿易條件觀察，中國
大陸略處劣勢，但在適度調整財政及匯率政策下，台灣企業若能在緩衝期間將出口商品移
至東南亞、或從台灣出口，影響程度可望降低。

　至於近期其他國際大事，姚郁如認為對台股影響有限。以土耳其里拉的貨幣危機為例，
由於土耳其並非國際主要出口市場，且新興市場的經常性赤字除了土耳其外多有改善，對
台股的負面影響不大。

　產業面而言，姚郁如指出，第四季為科技股傳統旺季，加上科技股有多種新應用興起，
長期需求保持樂觀，下半年科技股相關企業獲利年增率估為17.1％，人工智慧（AI）、雲
端、伺服器、電動車及汽車電子都是看好產業，預計盈餘成長仍由科技股帶動。

　非科技股方面，傳產中部份原物料及金融類股亦見成長動能，包括金融、受惠中國大陸
去產能及環保政策等類股亦可加以留意。從台股整體價值面觀察，目前台股本益比約位於
長期均值14倍，股價淨值比約1.8倍，評價合理未過高。


心得 :

大家不用悲觀 選會漲的股票 避開會跌的股票 就沒事了 !

啥 選不到 ! 那就是你的問題了 !

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