郭明錤：估今年螢幕指紋手機出貨年增「90 - 股票

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2.原文內容：
郭明錤：估今年螢幕指紋手機出貨年增「900%-1000%」新鉅科市占最強
中國天風證券分析師郭明錤週四 (9 日) 清晨發表研報指出，預期 2019 年螢幕指紋手機
出貨量將遠優於預期，年增率上看 900% 至 1000%，看好台廠新鉅科 (3630-TW) 與陸廠
匯頂為市占率領頭羊。

郭明錤表示，因受益於光學螢幕指紋手機強勁需求，故大幅上修 2019 年螢幕指紋手機出
貨量 60% 至 70%，上看 2.8 億部，並預估 2019 年螢幕指紋手機出貨量年增率達 900%
至 1000%；此前郭明錤預期 2019 年螢幕指紋手機出貨年增率達 500%。

郭明錤指出，繼續維持超音波螢幕指紋手機約 4000 萬部至 5000 萬部的預估，但上修光
學螢幕指紋手機預估出貨量約 90% 至 100% 達 2.3 億至 2.4 億部，郭明錤表示，光學
螢幕指紋手機受益於整體成本結構較超音波螢幕指紋有競爭力、與 iPhone 有效差異化與
使用者體驗改善，故需求強勁遠優於預期。

郭明錤預估，光學螢幕指紋供應鏈中，匯頂為 IC 設計市佔領導者 (70% 至 80%)，新鉅
科為鏡頭市佔領導者 (95% 至 100%)。

看好匯頂：
郭明錤表示，匯頂具備軟硬體整合優勢，幾乎可視為中國 Android 品牌獨家光學螢幕指
紋供貨商，2019 年光學螢幕指紋出貨量優於市場共識；郭明錤指出，先前擔憂光學螢幕
指紋價格會因競爭而下滑，但匯頂的競爭優勢確實優於預期，故能維持 2019 年上半年的
光學螢幕指紋價格幾乎與 2018 年下半年相當。

郭明錤判斷在 2019 年下半年將會有新競爭者加入，但匯頂仍能憑藉軟硬體整合、生產經
濟規模與規格升級等優勢，至少持續至 2020 年下半年保持市佔率領導者的角色，預估匯
頂 2019 年光學螢幕指紋出貨量為 1.7 億至 1.8 億，優於市場共識的 1.5 億至 1.6 億
，關鍵在於需求強勁與獨家鏡頭供貨商新鉅科自 2019 年第三季起擴產，而此前在 2019
年第二季，新鉅科的產能還無法滿足需求，故預期匯頂 2019 年下半年營收與獲利可望
較 2019 年上半年顯著成長。

看好新鉅科：
郭明錤強調，由於新鉅科具備短焦鏡頭設計能力與自行設計測試設備競爭優勢，因 2019
第三季產能擴張約 20% 至 30%，故估計 2019 年下半年營收與獲利將顯著優於 2019 年
上半年。

郭明錤並表示，新鉅科幾乎為匯頂　(中國 Android 品牌) 與神盾　(Samsung 手機) 獨
家光學屏指紋鏡頭供貨商，也是潛在光學螢幕指紋方案進入者如：兆易創新 / 思立微、
聯詠、Samsung 指定的鏡頭供貨商。

此外，郭明錤並認為，新鉅科能維持幾乎獨家的地位，也與一線鏡頭廠商如大立光、玉晶
光因資源集中在快速成長的雙鏡頭與三鏡頭需求有關，預估新鉅科 5 月至 6 月營收月增
率將持續成長，2019 年第三季產能擴張約 20% 至 30%，並預期將顯著貢獻 2019 年下半
年營收與獲利，認為新鉅科的光學屏指紋鏡頭市佔領導者地位，可望至少持續至 2020 年
下半年。






3.心得/評論：
又是你，郭大分析師指出看好新鉅科為市場領頭羊，明天電梯向_____。

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