郭哲榮：台積電變美積電 義積電、力積電 - 股票QA

原文標題：郭哲榮：台積電變美積電 義積電、力積電在哪裡？


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發布時間：2022/12/08 19:16:01


原文內容：

摩爾投顧 分析師 郭哲榮

這星期，台積電到美國設廠的新聞鬧得沸沸揚揚，不只要在美國蓋5奈米製程的晶圓廠，預
計2024年開始量產，還要再蓋一座3奈米製程的晶圓廠，預計2026年開始量產。很多人認為
，這件事會讓台積電的技術外流，讓它從此變成「美積電」。

那台積電到義大利設廠，是不是就變成義積電？那麼，力積電又是在哪裡設廠呢？投資朋友
，力積電(6770)就在台灣啦！當然，這只是輕鬆的笑話，以下我就來說說我對台積電的看法
。

台積電大規模啟動美國投資，對股價是否有助益，到底是利多還是利空？關於台積電赴美投
資這件事，網友以及許多分析師，大多都認為是利空，因為赴美投資成本會大增，台積電總
裁魏哲家說，現在蓋一間先進晶圓廠至少要花150億到200億美元，並且營運成本比在台灣多
出50%。另外，還有可能讓台積電門戶大開，將先進製程的技術外流。

但是，我認為台積電赴美是一件「不得不」的事，假使台積電沒有前往亞利桑那州設廠，美
國極有可能還是會扶植其他企業，成為一家真正的「美積電」，讓台積電失去現有的優勢。

而且，假如是將28奈米的成熟製程移往美國，台積電並不會有議價能力，反而會降低毛利率
。舉個簡單的例子，在美國製造的筆電如果比在中國製造的筆電貴5000元，相信大部分的消
費者還是會選擇中國製造的，因為商品是差不多的。

但是，台積電現在高階製程技術持續領先其他企業，相當於台積電能製造出其他地方都做不
出來的產品，例如最高階的iPhone晶片與最高階的顯卡晶片，都只有台積電能做出來，議價
能力就會把握在台積電手上，就能維持高毛利率。

再加上美國對專利權的保護，所以不必擔心台積電被掏空，把高階製程移到美國，是「不得
不」，但同時也是「最佳」的選項。

台積電目前仍把最先進的製程留在台灣，前往美國的5奈米以及3奈米製程，等到2026年能量
產3奈米時，台灣的新竹寶山廠區，已經開始量產2奈米了，所以，台積電還是維持技術領先
，談判籌碼還是握在手上。

赴美投資這件事，我認為對股價是沒有什麼負面影響，長期而言，反而能減少許多政治風險
。至於，台積電何時能站回500元？

我認為，12/13晚上9:30公布的最新CPI數據，只要低於市場預測的7.3%，年底前站穩500元
就不是夢！就算年底沒有站穩500元也不用太過擔心，因為台積電已經連續兩年有「元月效
應」，一年當中的最高點都出現在1月份，2021年與2022年分別上漲28.1%與11.8%。最重要
的是，股神巴菲特買進了42億美元的台積電，與「神」同行絕對是正確的選擇！

心得/評論：

外面天氣很冷，投資長的笑話更冷…台積赴美設廠，「去台化」的議題不斷被討論，哲哲認
為對於股價沒負面影響，回500元非常有信心！

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