那位高手可解答期貨分析師的題目? - 期貨

不知道問那兒，可否解答一下

1 一金融機構的指數選擇權投資組合如下所列

部位 delta vega

買權 -1000 0.5 1.8

買權 -500 0.8 0.4

賣權 -2000 -0.4 0.7

買權 -500 0.7 1.2

假設還有一可交易的選擇權其delta為0.8 vega為0.8 無風險利率為4%

試問 應投有多少部位的上述可交易的選擇權以及六個月期的指數期貨，可以使得

該機構之投資組合同時達到 vega 中立及delta中立?ps 指數期貨可用 s加(1+rT)

2 假設一投資組合市值為一千八百萬元，而目前加權股價指數為9000點，若此投資組合的

的價值完全仿照大盤的價值，試問，應如何藉由買入臺指選擇權防止投資組合價值跌破一

千六百萬? 假設臺指選擇權之契約數為指數每點五十元

3 志偉根據多年股市操作經驗，認為2006.1.12日之技術線型不良，可能趨勢往下。

因此次一交易日放空10口二月大台指，價位在6700點，並支付保證金一百萬元，不過志

偉也發現大盤當天賣壓並不嚴重，可能以盤代跌的情形發生

<1> 基於避險考量，針對當時履約價為6700點且權利金為六十點的買權，志偉應如何

操作以此買權為主且達完全避險的避險策略?此策略所需的權利金多少?

<2> 若大盤不跌反漲，志偉決定將投資部位維持至到期日並參與結算，若最後結算價

收在6800點，請分別計算未避險與應用<1>中所提買權進行避險之虧損及買權所造成的

避險效果?

非常感謝高手能解答~~


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