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2.原文內容：
避險基金忍不住全押 高盛：槓桿率升至第99個百分位數
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美股3月股災、散戶當沖客勇於搶進，至今大賺一筆。本次並未在底部抄底的避險基金，
近來終於忍不住全押(All In)、槓桿率拉升到第99個百分位數。
Zero Hedge 21日報導，高盛最新出具的每週曝險報告顯示，避險基金繼續恐慌大買，淨
槓桿率增加1.6個百分點至75.1%、來到第99個百分位數。
高盛數據並發現，避險基金過去一週的美元計價風險部位，創下3月中旬以來的單週新高
。深入分析顯示，北美、亞洲、新興亞洲市場呈現買超，歐洲是唯一呈現賣超的地區。
除此之外，資訊科技產業的買超度最高，其中軟體、半導體、半導體設備類股呈現買超，
但資訊科技服務、通訊設備類股卻呈現賣超。
避險基金認錯
避險基金5月中旬就有認錯回補空單的現象。摩根士丹利(Morgan Stanley，通稱大摩)發
表研究報告指出，「美股5月18日買盤力道強勁，為數月來最強，這主要是受到避險基金
回補空單的帶動。多空策略型股票基金是最大買家，本波買盤中，將近60%都來自空單回
補潮，其餘則是多頭加碼單。」
仔細觀察操作績效，標準普爾500指數5月18日雖跳漲超過3%，對美國多空策略型避險基金
當天的淨值僅上升70-75個基點。這些避險基金5月18日也趕忙把淨槓桿率增加3個百分點
至45%。
1992年替索羅斯量子基金策動放空英鎊交易、大賺10億美元的主謀者Stanley
Druckenmiller也說股市反彈這一波、他的報酬率只有3%，坦言低估Fed的能力。他6月8日
表示自己的想法有了重大變化，「自5月中旬起，技術上發生了許多改變.....我低估了聯
準會(Fed)的底線究竟有多遠。」
值得注意的是，最近才投入當沖行列的體育和流行文化部落格「Barstool Sports」創辦
人Dave Portnoy，日前曾痛批巴菲特(Warren Buffett)是白癡。他6月9日接受華爾街日報
專訪時又表示，「我花了一些時間才弄清楚，股市跟經濟並無關連。我有兩個投資規則：
一、股市只會上漲；二、倘若你有任何疑問，參照規則一。」
＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式
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3.心得/評論：
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好猛喔 連老巴都不敢All in了
槓桿率拉升到第99個百分位數 是什麼意思?
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