選擇權的問題 關於『賣出買權』和『賣ꔠ… - 期貨

※ 引述《densen (累....)》之銘言：
: 我想向板上的前輩們請教一個選擇權的概念
: 我今天看早安財金出的一本書..介紹期貨和選擇權的
: 有一些術語還不是很懂
: 以下四個術語：買進買權~~買進賣權~~賣出買權~~賣出賣權
: 就我看書上寫的，
: 買進買權 代表先付一比權利金 契約到期後可以用現在的價格買入
: 買進賣權 代表先付一比權利金 契約到期後可以用現在的價格賣出
: 會選擇『買進買權』代表我預測股票後勢會大漲
: 會選擇『買進賣權』代表我預測股票後勢會大跌
: 那請問何謂『賣出賣權』以及『賣出買權』，以及使用的時機為何呢？
: 有沒有簡單的例子可以說明的呢？
: 謝謝大家了


遠流出版

台股指數期貨100問 郭泰 作

以房屋買賣來解釋：

某甲研判未來半年內房價將看漲，於是他決定向某建設公司
購買一間售價為六百萬新台幣的成屋。可是因為某甲的錢不
夠，因此某甲(選擇權的買方)付出六萬元的權利金給該建設
公司(選擇權的賣方)，雙方簽訂約定：建設公司在六個月內
不得把該房屋賣給別人，只能以新台幣六百萬元賣給某甲。

換言之，選擇權的買方某甲在付出六萬元的權利金之後，即
可在六個月之內，擁有依照履約價格六百萬買進標的物的權
利；相對的，選擇權賣方建設公司也有義務在收到六萬元的
權利金之後，必須在六個月之內，依照履約價格六百萬賣出
標的物。總之，這是一個買權(call)的買賣，某甲買進一個
買權，建設公司賣出一個買權。





六個月之內，有可能發生以下三種情況：

1.房屋的市價漲到六百六十萬元，則某甲可以用六百萬元向
建設公司買進該房屋，而建設公司必須無條件履約賣出。

2.房屋的市價跌到五百七十萬元，則某甲勢必不會用六百萬
元的約定價格向建設公司買進該房屋，而選擇放棄該權利。

3.房屋的市價漲到六百六十萬元，某甲若履約將有六十萬元
的利潤，扣除六萬元的權利金，淨賺五十四萬元。可是某甲
仍湊不出錢，於是他把他的買權以三十萬元賣給某乙。結果
某甲淨賺二十四萬元(三十萬減六萬)，某乙則花六百三十萬
元買了一間市價六百六十萬元的房屋。




就上述情況而言，不管某甲是否行使權利，當初付給建設公
司的權利金均不得收回。因此，對某甲而言，最壞的情況就
是放棄權利並損失六萬元的權利金，但房屋市價若有飆漲，
則期獲利將無限增加。

相對的，建設公司收取六萬元權利金之後，必須承擔履約的
義務。建設公司最大的獲利就在那六萬元的權利金，若是履
約期限之前房價飆漲，則期損失亦隨之擴大。



上述是房屋買權的買賣，以下是房屋賣權的買賣。(好累....)




某建設公司正興建一棟別墅，有鑒於景氣低迷，該建設公司擔心
市價五千萬的別墅在六個月完工之後，有可能跌到四千五百萬。
因此建設公司(變成買方)付五十萬元的權利金給房屋仲介公司
(賣方)，雙方簽約，六個月內建設公司有權以五千萬元賣出該
別墅給房屋仲介公司。

這時，建設公司就是花五十萬元的權利金，買進一個賣權(put)，
房屋仲介公司就是收到五十萬元的權利金，賣出一個賣權。








(希望對你有幫助，我也是看了這篇才大致了解的。^^)



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