選擇權如何套利? - 期貨

1.
我想 是理論價格的"理論"二字容易引起字面上的誤解 (就跟"避險"一樣)
理論價格只是提供一個求算選擇權價格的方式
市場買賣交易出來的市價沒有必要往算出的理論價格收斂

BS算選擇權價格的幾個主要參數裡
大家會一致的部分是標的物價格、履約價、距到期時間
不一致的部分最大影響來源是波動率
理論價格比市價高 表示公式裡帶入的波動率這個參數高於隱含波動率

你看到的價格落差大致上可解釋為-->
市價反映出來的波動率(隱含波動率)和帶入公式時給定的波動率有落差



2.
剛提到市價和理論價之間沒有必然的套利空間
如果要套利 則是得運用買賣權平價(put call parity)的理論
合成期貨價格=C(買權權利金)+K(履約價)-P(賣權權利金)
如果和期貨價格之間有落差 則可以買低賣高來套利
(當然還得考慮交易成本:稅 手續費 買賣價差 滑價...等等)
這個才是所謂的套利



3.
OP權利金分成兩部分-->時間價值+內含價值
深價內或深價外OP的時間價值幾乎為零
剩下內含價值該多少就是多少
因此深價內和深價外的公式算出來的理論價的確會貼近市價



剛小睡一下起來 內文打得有點亂
敘述雜亂請大家見諒 @@



※ 引述《sorryandbye (隨ｇ致富)》之銘言：
: 標題: [問題] 選擇權如何套利?
: 時間: Tue Apr 21 13:12:03 2015
:
: 如題
: 剛剛發現許多檔便宜的call
: 許多都偏離理論價格
: http://ppt.cc/tEn3
: 甚至幾乎不太可能履約的9900c都有低於理論價格一半的現象
: 會有人說理論價格不準，要以市價而言，在商言商什麼的bala
: 我要問的問題只有一個
: 如果我預期call將會回到理論價格不遠處
: 我該如何操作?
:
: Ex:
: 單就買深度價內call
: 或是經過hedge的call
:
: 等等諸如此類
:
: --
: 推 kwpn: endl = 換行+flush 08/23 21:08
: → MOONRAKER: 把他刪掉不就知道了 08/23 23:37
: → MOONRAKER: 不知道某一行在幹嘛，就把他刪掉，再跑一次 08/23 23:38
: → MOONRAKER: 不知道腳踏車座墊有什麼用，把他拔掉騎一次就知道了 08/23 23:39
: → a27417332: 然後就會發現沒坐墊比較舒服(?) 08/24 00:14
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