選擇權保證金計算方式 - 期貨

臺灣期貨交易所各期貨契約保證金一覽表

　　　單位：元



商品別 結算保證金 維持保證金 原始保證金
臺股期貨 (TX ) NT$80,000　 NT$92,000　 NT$120,000　
電子期貨 (TE ) NT$60,000　 NT$69,000　 NT$90,000　
金融期貨 (TF ) NT$60,000　 NT$69,000　 NT$90,000　
小型臺指期貨 (MTX ) NT$20,000　 NT$23,000　 NT$30,000　
臺指選擇權風險保證金(A值) (TXO_A ) NT$17,000　 NT$20,000　 NT$26,000　
臺指選擇權風險保證金最低值(B值) (TXO_B ) NT$9,000　 NT$10,000　 NT$13,000　
台灣50期貨 (T5F ) NT$110,000　 NT$127,000　 NT$165,000　
十年期公債期貨 (GBF ) NT$70,000　 NT$81,000　 NT$105,000　

更新日期:2004/5/3

臺灣期貨交易所「臺灣證券交易所股價指數選擇權」

各種組合部位之保證金收取方式

臺指選擇權契約之保證金計收方式，係依各交易策略及組合部位之風險程度訂定保證金計收方式，以下就各種交易策略及組合部位分別列舉說明：
(一)單一部位
部位狀況
保證金計收方式
備註

買進 call
無


買進 put

賣出call
權利金市值＋MAXIMUM

(A值-價外值, B值)


1.A值及B值依本公司公告之標準計算

2.call價外值：

MAXIMUM((履約價格-標的指數價格) ×契約乘數,0)

3.put價外值：

MAXIMUM((標的指數價格-履約價格)×契約乘數,0)

賣出put


　

(二)價差組合部位
部位狀況
保證金計收方式
備註

買進低履約價call、賣出高履約價call(call多頭價差)
無
到期日遠近必須依下列規定方可適用：

1.履約價格不同時：買進部位之到期日必須與賣出部位之到期日相同或較賣出部位之到期日遠，方可適用

2.履約價格相同時，買進部位之到期日必須較賣出部位之到期日遠，方可適用

3.到期日遠近非依前述部位狀況組合者，以單一部位方式計算保證金。

買進高履約價put、賣出低履約價put(put空頭價差)

買進call、賣出call，履約價相同，買進部位到期日較遠(call時間價差)

買進put、賣出put，履約價相同，買進部位到期日較遠(put時間價差)

買進高履約價call，賣出低履約價call(call空頭價差)
買進與賣出部位之履約價差×契約乘數

買進低履約價put，賣出高履約價put(put多頭價差)


　

(三) 買權及賣權混合部位
部位狀況
保證金計收方式
備註

買進call、 買進put
無


賣出call、賣出put
MAXIMUM(賣出call之保證金，賣出put之保證金)＋保證金較少方之權利金市值
履約價格相同者為跨式部位

履約價格不同者為勒式部位

　

　
(四) 臺股期貨(簡稱TX)、小型臺指期貨(簡稱MTX)與臺指選擇權(簡稱TXO)之組合部位
部位狀況
保證金計收方式
備註

買進TX(或MTX)，賣出call
期貨保證金+選擇權之權利金市值
1.一口TX可與一至四口TXO形成組合部位

2.一口MTX可與一口TXO形成組合部位

賣出TX(或MTX)，賣出put

　

　

(五)轉換及逆轉組合部位
部位狀況
保證金計收方式
備註

轉換組合部位：

買進put、賣出call
買進部位不需計收保證金

賣出部位之保證金＝權利金市值＋MAXIMUM(A值-價外值， B值)


逆轉組合部位：

買進call、賣出put




臺灣期貨交易所股票選擇權契約

保證金計收方式

壹、各種部位之保證金計收方式
本公司股票選擇權契約之保證金計收方式，係依各交易策略及組合部位之風險程度訂定，以下就各種交易策略及組合部位分別列表說明︰ (表中之call表示買權， put表示賣權)

(一)單一部位

部位種類
保證金計收方式

買進call
無

買進put

賣出call
權利金市值＋Max(標的證券價值×a%－價外值，標的證券價值×b%)

賣出put
權利金市值＋Max(標的證券價值×a%－價外值，履約價格×履約價格乘數×b%)

標的證券公司因違反證券交易法、台灣證券交易所及櫃檯買賣中心業務章則等相關規定，致被處以停止買賣期間，其賣出賣權之保證金為：履約價格×履約價格乘數


　

．a%及b%之各項計收標準

項目
計算賣出股票選擇權結算保證金之適用比例
計算賣出股票選擇權維持保證金之適用比例
計算賣出股票選擇權原始保證金之適用比例

a%
13%
15%
20%

b%
7%
8%
10%


　

．價外值

賣出call之價外值＝MAXIMUM(履約價格×履約價格乘數-標的證券價值,0)

賣出put之價外值＝MAXIMUM(標的證券價值-履約價格×履約價格乘數,0)

．標的證券價值

各種情況之標的證券價值計算方式列表如下（倘發生非屬下列情況者，本公司將另行公告）︰

I. 一般情況

市場情況
標的證券價值計算方式

一般情形
標的證券收盤價×標的證券之股數


　

II. 經契約調整者

市場情況
標的證券價值計算方式

除權、除息
除權/息後標的證券收盤價×調整後標的證券之股數

減資
˙恢復交易前：

暫停交易前一營業日之標的證券收盤價÷（1－減資比率）×調整後標的證券之股數

˙恢復交易後：

減資後標的證券收盤價×調整後標的證券之股數

合併
˙存續公司為已上市/櫃公司

存續公司標的證券收盤價×調整後標的證券之股數

˙存續公司為新設公司

a. 新設公司未上市/櫃

合併新設公司標的證券之合併參考價×調整後標的證券之股數

b. 新設公司上市/櫃

合併新設公司標的證券之收盤價×調整後標的證券之股數




III、 契約調整生效日為契約到期日者，到期月份之契約不調整，到期日之標的證券價值計算方式

市場情況
標的證券價值計算方式

除權、除息
除權/息後標的證券收盤價×除權/息交易日之前一營業日標的證券收盤價÷除權/息交易日標的證券開盤參考價×未調整標的證券之股數

減資
暫停交易日前一營業日之標的證券收盤價×未調整標的證券之股數

合併
消滅公司停止交易日前一營業日之標的證券收盤價×未調整標的證券之股數


IV. 標的證券公司因違反證券交易法、台灣證券交易所及櫃檯買賣中心業務章則等相關規定，致被處以停止買賣期間，賣出買權之標的證券價值計算

市場情況
標的證券價值計算方式

停止買賣期間未經契約調整
停止買賣日前一營業日之標的證券收盤價×標的證券之股數

停止買賣期間遇除權、除息
停止買賣日前一營業日之標的證券收盤價×標的證券之股數


　

（二 ）價差組合部位

部位狀況
保證金計收方式
備註

買進低履約價call、賣出高履約價call(call多頭價差)
無
約定標的物須相同

到期日遠近必須符合下列規定方可適用：

1.履約價格不同時：買進部位之到期日必須與賣出部位之到期日相同或較賣出部位之到期日遠，方可適用

2.履約價格相同時，買進部位之到期日必須較賣出部位之到期日遠，方可適用

3.到期日遠近非依前述部位狀況組合者，以單一部位方式計算保證金。

買進高履約價put、賣出低履約價put(put空頭價差)

買進call、賣出call，

履約價相同，買進部位到期日較遠(call時間價差)

買進put、賣出put，履約價相同，買進部位到期日較遠(put時間價差)

買進高履約價call，賣出低履約價call(call空頭價差)
買進與賣出部位之履約價差×履約價格乘數

買進低履約價put，賣出高履約價put(put多頭價差)


　

（三）混合部位

部位狀況
保證金計收方式
備註

買進call、 買進put
無


賣出call、賣出put
MAXIMUM(賣出call之保證金，賣出put之保證金)＋保證金較少方之權利金市值
約定標的物須相同

履約價格相同者為跨式部位

履約價格不同者為勒式部位


　

（四）轉換及逆轉組合部位

部位狀況
保證金計收方式
備註

轉換組合部位：

買進put、賣出call
買進部位不需計收保證金

賣出部位之保證金依賣出call或賣出put之保證金計收方式計算


逆轉組合部位：

買進call、賣出put





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