選擇權BS公式之利率 - 期貨

※ 引述《NCWW (MM>N)》之銘言：
: 前面算是的期貨，到這裡又變成現股了…
: 如果9個月到期，期貨價F=400，執行價K=350，賣權P=17，利率r=12%
: C = P + (F-K)/(1+rt) = 17 + 50*折現 <= 67
: 用你自己列的公式也不該比67大。

現股400，利率12％，請問9個月後到期的期貨，理論價格是多少？還會是400？

F＝400是你自己套的，我可沒說F＝400

真實世界的2330股期，最遠月往往比近月貴0.5～1元

2330遠月成交量應該台股最大的，這個現象我觀察也有一段時間

目前定存利率1％，用2330正價差回推利率約0.25％

你還覺得F＝400？


: 你算了一個高到天上的數，再來爭論做賣方太好賺，這不是當然的嗎？

數字很大，只是強化利率這參數的效果

不然書上案例用6％，這利率有比較合理嗎？

況且在這情境中，小明賣C是純粹是套利，他的成本是12％，沒有「太好賺」


: 就算再怎麼瞎用r=16%去算，也是C<=91。

我很好奇這16％是哪邊來的？你是第二個說這數字的，這讓我很在意


: 你的計算過程，
: 大概是先有 F = S*(1+rt) = 400*(1+12%*9/12) = 436
: 然後 C = P+(F-K)/(1+rt) = 17+(436-350)/1.09 = 95.9
: BS模型，則是
: 然後 C = S + P + K*exp(-rt) = 400 + 17 + 350*0.9139 = 97.1
: 不算哪一個，都是假設了未來九個月股價期望要上漲9%，這明顯荒謬。

為什麼股價不能漲9％？這數字很難達成嗎？期貨價格下來400也可以啊

利率12％欸，錢放銀行都有12％，股票報酬率比定存還低？

而且你也知道我的F＝436，那為什麼你前面F＝400？？？

你不知道期貨理論價F＝S*(1+rt)？


: 如果要在r=0%和r=12%間二選一的話，當然要選r=0%。不過這不是重點。
: 你最大的問題在於假設市場上資產的成長率都相等並等於無風險利率。
: 哪怕不同天期的國債都有利差，足見你這假設有多荒謬。

如果要更務實，貸款利率跟存款利率也可以分開算啊

如果是外資，還有外匯的利差，算起來麻煩死了

問題是我看台指選的r就是0呀

不然請你算給大家看好不好

我已經貼我算的，當r＝0時，兩種公式就會一樣

難道台灣市場利率是0嗎？應該不是吧

所以公式就是沒有r的那個



最後我想酸一下（不是針對N大）

利率為正值時，BS歐式深價內put時間價值為負

不知道這件事情的人，別想裝專家

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