選擇權 - 期貨

我非財金科班出身,以下純粹靠操作經驗寫寫,用語不正確請用力鞭
※ 引述《jasana (Jasana)》之銘言：
: (1)小明當天買1口7200點買權同時又買進1口7600買權，
: 他要繳多少權利金？小華當天2口7400點買權要繳多少權利金？
: 誰繳的權利金較貴？你是否可以解釋其原因？
: @我計算的過程是這樣:
: 小明：428 + 159 = 587點；每點50元，所以權利金是587 x 50 = 29350
: 小華：275 x 2 = 550點；每點50元，所以權利金是550 x 50 = 27500
: 所以小明的權利金較貴!
: 但我不知道為什麼??

成交價
72C成交價 a -∣ .
∣
74C成交價 b -∣ .
76C成交價 c -∣ .
∣ .
∣ .
∣ .
∣
∣＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿
72 74 76 履約價

簡單講,履約價跟成交價並非直線,而是近似指數函數
越價外契約成交價格地遞減斜率越低
由上圖可簡單看出 a+c>2b
: (2)當天加權股價指數漲了72.61點，請你觀察一下，哪種買權漲幅比較高，
: 是執行價格低的還是執行價格較高的？哪種賣權跌幅較高，
: 執行價格較高的還是較低的？你可否嘗試解釋其原因？
: @這個我認為"買權"應該是執行價格較低的
: "賣權"是執行價格較高的
: 但也是不會解釋...
越價外契約其隱含的時間價值比例越大,故現貨走勢相反時,越價外的契約跌幅越大.
(希望越大,幻滅就越大)
: (3)如果不考慮交易成本，建議採行一個策略可以讓你無風險地獲得些微利潤。
: 買進8000點買權以及7900點賣權各一口，同時賣出7900點買權與8000點賣權各一口。
: 採行此項策略後，不管未來盤勢如何，你一定可以獲得些微利潤，請解釋為什麼？
: 並計算該利潤是多少？
: @ 買：38 + 369 = 407點；每點50元，所以權利金是407 x 50 = 20350
: 賣：58 + 454 = 512點；每點50元，所以權利金是512 x 50 = 25600
: 所以利潤為5250
: 但是很奇怪,我是買了8000點的買權與7900的賣權,
: 哪來的7900點買權與8000點賣權可以賣......
: 這該如何解釋阿= =
讓我們打亂重組
1. 賣出7900C,買進8000C →此稱買權空頭價差單,賣近價call+買遠價call,價差20點
7920以下獲利,7920為損益兩平點,
2. 賣出8000P,買進7900P →此稱賣權多頭價差單,賣近價Put+買遠價Put,價差85點
7915以上獲利,7915為損益兩平點,
由1+2,7920-7915=5點為無風險利潤
ps:實務上,成交這四口單手續費+期交稅+必定有兩口參與結算的手續費+期交稅
大概跟5點利潤相去不遠了,所以散戶就別想套利了

--
看來是10/8號出的作業,以10/7收盤情形舉例,隔兩週作業交期快到了吧

最後,還是讓我們說一聲,歡迎加入期權市場..(舔)

--