運價跌破成本線、展望保守 法人對貨櫃三 - 股票QA

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運價跌破成本線、展望保守 法人對貨櫃三雄投資偏好順序出爐

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發布時間：

2023/03/21 20:42:33

記者署名：

盧宏奇

原文內容：

上海集裝箱出口指數（SCFI）美西線、美東線、歐洲線、亞洲線等運價指數皆已跌破成本線
，投顧法人預估，貨櫃三雄今年都將出現本業單季虧損情況，維持對獲利展望及股票評價的
保守看法，投資偏好依序為長榮（2603）、陽明（2609）、萬海（2615）。

投顧法人指出，第1季以來美國製造商及批發商延續激烈去化庫存，反映於港口進口貨櫃量
季減7%、年減19%，其中，美東港口季減8%、年減12%，顯示美西貨物調度已無法支撐美東需
求。

法人預期這波主動去庫存將延續至第2季，製造商及批發商庫存將分別於第2季、第3季轉至
年減，之後進入被動去庫存，但若終端零售銷售轉趨疲弱，主動去庫存可能需延長一季。

此外，繼美西線、歐洲線、亞洲線後，美東線於3月中旬現貨價已跌破航商成本線，促使美
國線船隻運能季減13%，主要來自非聯盟航商，同時出現航商拆船及出售、退租老舊船隻、
降低航速，法人估計今年拆船將削減2%供給。

在合約價方面，法人指出，歐洲線談判已經結束，合約覆蓋率自往年25%大幅下滑，反映需
求展望不明、現貨價較低，貨主不須過早洽訂全數艙位，合約價亦主要採與現貨價連動模式
。

至於美國線合約價談判正在進行中，預估美西線將下跌至每FEU（40呎櫃）1,500美元，貼近
成本價；合約覆蓋率亦將自往年的50%大幅下滑。

法人認為，在目前產業逆風下，運能擴張幅度最大的萬海將面臨最大虧損壓力，預計長榮、
陽明、萬海將分別自今年第4季、第2季、第2季陷入營業虧損，維持對貨櫃航運業者的獲利
展望及股票評價的保守看法。

心得/評論：
丸子
運價一直跌..三雄差不多要回去了
出貨文一出 要跑的快跑
不然等著套十年..

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