進泰電子Q1獲利顯增；訂單能見度看至Q3 - 股票

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進泰電子Q1獲利顯增；訂單能見度看至Q3

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進泰電子(3465)今(6)日召開法說會，展望後市，進泰電子指出，受惠家用音響需求暢旺
，目前訂單能見度高，已看至今(2021)年第3季，以季度營收走勢來看，預期第2季開始進
入傳統旺季、第3季有機會達到全年高峰；公司因應客戶需求，斥資2000萬美金投資越南
廠，預計越南廠第3季試產、第4季量產。

進泰電子前稱為「祥業科技股份有限公司」，之後進行組織及業務調整，於2018年更名為
進泰電子，為國際品牌音響OEM/ODM製造商，提供的產品包含家庭劇院、落地式、環繞音
響等各種產品之研發、設計與製造，主要市場在美國。

進泰電子前身主要業務為電源相關，自2020年下半年開始併入音響製造業務，帶動營收自
2020年下半年開始轉強，進泰電子2020年下半年開始轉虧為盈、2020年全年EPS達1.58元
。

受惠OTT串流媒體如Netflix興起，加上疫情推升家用音響設備升級，帶動音響需求明顯提
升，進泰電子2021年第1季營收6.01億元，毛利率27.55%，稅後淨利1.40億元，EPS為4.35
元、較2020年同期轉盈，且單季賺贏2020年全年。

展望後市，進泰電子指出，家用音響需求暢旺，目前訂單能見度高，已看至2021年第3季
，以季度營收走勢來看，預期第2季開始進入傳統旺季、第3季有機會達到全年高峰。

此外，因應原物料成本上揚，進泰電子將啟動漲價，預計8月開始調升價格、漲幅平均達5
-10%。

進泰電子指出，客戶皆為國際知名品牌，產品屬中高端領域，終端售價較高，客戶對品質
要求高，因此價格敏感度會比較小，且公司同時參與原廠設計、並非純代工關係，與客戶
利益共享，因此終端售價上漲的壓力也能有合理反映，對公司毛利率表現並不會有太大影
響。

進泰電子毛利率高達近3成，優於音響代工同業，對此進泰電子表示，高毛利率的關鍵，
在於經驗累積加上專業技術，公司擁有20年以上技術經驗的技術人員，可以迅速由幾萬種
零件的排列組合中做出最適合的搭配，達成客戶的音頻效果，且成品良率也很高，所以一
旦獲得品牌廠信賴不太會更換供應鏈，其他同業也較難透過殺價競爭方式獲得訂單。

另方面，公司因應客戶全球彈性化生產需求，斥資2000萬美金投資越南廠，預計越南廠第
3季試產、第4季量產。

進泰電子指出，越南廠廠房面積達1.2萬坪，產能規劃為東莞廠的2倍，越南廠位於北寧，
該地人口年輕、工資比中國要低，具有製造優勢，越南廠初期將招募600-1000名員工，長
期規劃最多達2000名員工。

進泰電子表示，預計2022年第3季越南廠產能將達總產能的約4成、東莞廠佔6成，預計202
2年年底達5：5，未來2-3年後，越南產能比重將超過東莞。


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