(轉錄)智財權債權證券化 明年登場 - 經濟

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標題: (轉錄)智財權債權證券化 明年登場
時間: Mon Jul 25 22:38:33 2005

作者: BBMak (放不下) 看板: BBMak
標題: (轉錄)智財權債權證券化 明年登場
時間: Mon Jul 25 16:22:08 2005

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2005.07.25　 工商時報
智財權債權證券化 明年登場
王莫昀/台北報導


金融資產證券化生力軍─智財權貸款債權證券化商品可望明年問世！經濟部中小企業
處昨日透露，中小企業處與金管會已達成催生「企業智財權貸款債權證券化」試範案例的
共識，並計畫以信保基金給予高風險標的信用保證，減少證券化受託機構與投資人的經營
、投資風險，目前已吸引台灣工業銀行與一家日商銀行爭取成為主辦銀行。

在政府提供多項資源支持下，市場人士預期，這項新商品的市場規模將逾一百億元以
上。

中小企業處官員指出，近年來政府相關單位致力協助企業以智財權做為抵押品，取得
銀行融資，並在足夠的資金支持下，將其研發技術商品化，但由於智財權融資欠缺退場機
制，即使政府單位提供不少誘因，多數銀行仍望之卻步，不願承做相關貸款。

為突破智財權融資困境，中小企業處擬協同金管會，利用信保基金等資源，催生企業
智財權貸款債權證券化機制，建立智財權次級交易市場。

據悉，中小企業處與金管會協商後，已獲得金管會同意，先協調一家金融機構，提撥
二０至五０億元辦理智財權專案貸款，而這家金融機構將會成為企業智財權貸款債權證券
化的首家創始機構。而信保基金也將由批次保證現有額度中框列二０億元，承作高風險標
的的信保業務，提供百分之百保證。

在經濟部與金管會皆願意提供相關資源，催生示範案例下，已傳出台灣工銀與一家日
商銀行爭取成為示範案例的主辦銀行。

擔任過七項企業融資債權證券化主辦銀行的台灣工銀副總王莉表示，資產證券化市場
在國內雖僅有二年多的歷史，但近來相關商品日趨多元化，且交易熱絡，因此台灣工銀有
意爭取成為企業智財權貸款債權證券化的首件案例的主辦銀行，進一步深耕這塊市場。

根據台灣工銀估算，以證券化資產總額為六０億元、發行期五年、放款利率八％為例
，放款銀行五年間所獲得的利率收入逾十億元以上，也就是說，這項新商品的問世，除了
主辦銀行、受託機構等單位可從中獲利外，接受企業以智財權為抵押品、逕行融資的放款
銀行來說，也是一大利多。




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2005.07.25　 工商時報
不會跑先學飛 經部挑戰高難度
王莫昀


智財權貸款債權證券化尚未推出，便已傳出有國內外金融機構爭取成為主辦銀行或創
始機構（一般為放款銀行），可知這項商品確有其市場性。只是在智財權交易件數尚寥寥
無幾的台灣，驟然要發展其次級交易市場，無疑是一項高難度的挑戰。

一位財金官員曾開玩笑要將影星林志玲證券化。不可否認，這項玩笑話，確實有落實
的可能。因為只要林志玲與其經紀人間有「現金流量」，便可將其分割證券化，在市場上
交易。

以此推估，一項新技術或是專利成果，只要能鑑定出市場價值，創造現金流量，其債
權自然可以證券化。

惟台灣鑑價機制尚存有公信力不足的問題，商品價格不為投資人認同下，不但智財權
的交易市場難以活絡，更遑論要建立次級交易市場。

智財權交易市場尚未建立，鑑價機制有待強化，且國人至今普遍未建立智財權的的價
值觀，催生智財權貸款債權證券化市場，可說是從無到有，滿佈荊棘。

這從信保基金為了協助企業以智財權設定抵押，透過信保基金保證取得銀行融資，但
實施一年後成果並不理想，便可得知。

經濟部不是沒有看到這一點，只是在知識經濟已成為全球發展趨勢下，促使其不得不
下猛藥，多管齊下，硬是從推動智財權融資、加強國內鑑價機制，到催生智財權貸款債權
證券化機制，一口氣地全包起來做。

猶如媒婆般，尚未讓男女雙方（企業與銀行單位）見面、相親之餘，便要「包生兒子
」（智財權貸款債權證券化）。

但發展這塊新興市場，並不是全然不可能。從經濟部才規劃相關措施，便已有金融機
構業者爭相參與下，相信其衍生的市場價值必然可觀。

在經濟部已深知發展企業智財權貸款債權證券化市場的困難性，及相關問題癥結下，
如何在面對重重考驗，藉由海內外相關經驗，克服難題，進而奠定發展基礎，正考驗著政
府的應變能力與推動決心。




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