跨月價差委託 降低風險 - 期貨

跨月價差委託 降低風險

【經濟日報╱記者謝偉姝／台北報導】 2007.07.30 09:24 am


台灣期貨交易所第四季起提供期貨商品跨月價差委託買賣申報，也就是說，
未來於期貨契約到期前，交易人可以直接透過期貨跨月價差委託單進行轉倉
，不需再分別下兩張委託單。

期貨公會秘書長謝夢龍29日表示，期貨跨月價差委託上線後，可大幅降低交
易人於合約到期前進行轉倉時，因行情波動所產生的交易風險，提升下單效
率；此外，交易人也可透過期貨跨月價差委託直接反應不同月份間的價格看
法。

謝夢龍指出，期交所一直想提高法人參與，項新制對投資部位大的法人或自
營商有較大幫助，對期貨市場發展將有助益。

轉倉指的是將原持有即將到期月份的部位平倉，然後在下一個月份建立與原
有部位同方向的部位。

期交所規劃的期貨跨月價差委託指在同一期貨商品下，同時一買一賣相同口
數，但不同到期月份的組合式委託，且兩月份需同時成交，該筆委託才能成
交。委託單價格，是以較遠月份價格減較近月份價格後價差訂定。

舉例來說，若8月台指期貨市場價格在9,170點，9月台指期貨市場價格在9,154
點，兩月份市場價差為負16點，楊先生希望可以在價差負20點內將原有8月留
倉多單平倉，並於9月建立多單，則楊先生應委託一筆「價格為負20點，買進
9月與8月的跨月價差委託買賣申報」。

期交所規劃的跨月價差委託不僅可與同樣是跨月價差委託撮合成交，尚可與兩
個別月份的單式委託撮合，當跨月價差委託進入期交所撮合系統時，系統會依
據價格優先、時間優先原則找尋最佳的撮合對手。未來交易人可直接於報價上，
看到期貨商品兩兩不同月份間價差的報價。

例如，台指期貨9月與8月跨月價差買進價格5、賣出價差7。期貨跨月價差委託
的資訊揭露同樣比照個別月份揭露最佳五檔買賣價量。另配合期貨跨月價差委
託正式上線後，現行期貨最後五分鐘集合競價，將更改為逐筆撮合至收盤，以
使收盤前重要時段仍得以接受跨月價差組合式委託，而每日結算價將配合調整
為最後一分鐘成交量加權平均價。另將取消期貨單式委託市價ROD委託單條件。




【2007/07/30 經濟日報】@ http://udn.com/


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