跨國企業一去不回頭 武漢肺炎中共最害怕 - 股票

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當跨國企業一去不回頭 面對武漢肺炎中共最害怕的一件事...

國際經濟

普通人的自由主義2020-02-12 09:29


武漢肺炎止不住，不只衝擊經濟，更威脅政權，而習近平已經慌了手腳。（圖片來源／網
路）

一個請假很久的人，回到工作場所，第一個被問的問題就是「你還回來幹嘛？」沒錯，當
你不在的時候，地球一樣轉動，缺席久了，工作早被人取代，的確沒有存在的必要。

在全球供應體系當中也是一樣，中國面對武漢疫情的最大經濟危機，不在於經濟成長率掉
幾個百分點，不在於多少人失業，也不在於物價飆高，而在於和世界「脫鉤」（
decoupling）。

武漢肺炎加速跨國企業撤離中國

中國加入世貿組織後，運用美國、歐洲等先進國家的市場，投入低廉人力生產，而取得今
日的富裕社會。而在中國經濟壯大的同時，中國也取得了世界供應鏈的不可或缺地位，這
世界的消費市場，沒有中國貨，還真萬萬不行。但就在世界經濟越來越仰賴中國的時候，
美國的川普總統，像是指出國王沒穿衣服的幼童一樣，把中國過往的貿易惡行惡迹揭發出
來。

原來中國靠著市場，已經明著要、暗著偷了許多高新科技。中國把己身產業，變成全球供
應鍊的要角，其中有許多不堪入目的不法勾當。川普的「貿易戰」，就是把中國和全世界
的不對等競爭，攤在陽光下，更把中國控制供應鏈的可能風險，攤開到檯面上。

打擊華為，是因為華為的網路元件，可以直接威脅西方陣營的國家安全，而與中國「脫勾
」，則是為了保護全世界的經濟安全。

當中國與世界「脫鉤」

持續兩年的貿易戰，雖然因為第一階段的協定，得到暫時緩解，但欲打還休的美中對抗態
勢，很清楚地讓跨國大公司知道分散生產基地的重要性。真正有在謀劃企業經營未來的跨
國公司高管，都有計劃從中國撤退，至少是減少對中國的依存度。

這場瘟疫，只有加速從中國撤離的腳步，這也是為什麼北京明知疫情還未獲得控制，也要
開始慢慢復工。如果中國真的等到病毒消滅了，才開始生產，那世界真的要問，「你還回
來幹嘛？」在等待疫情得到控制的同時，跨國公司面對再多的艱苦，也要把生產能量轉移
走，而這一走，就不會再回來。

一場瘟疫對中國造成的長期、全面性傷害

大凡天災發生，經濟都會受到短暫衝擊，但這衝擊不是永久性的，有時候，甚至會因為災
後重建的需求，而讓增長加速。但武漢肺炎不是一般天災，因為傳染速度高和致命率不低
，經濟活動不但受到立即的影響，更有長期且全面性的傷害。

中國的出口，雖然只佔GDP的兩成不到，但這數字是低估的，因為出口產業提供的就業人
口，還有其消費支出，都不是靠國內消費或是政府支出，可以補上不足。一旦脫鉤了，這
兩成的經濟生產及相關的活動，就不會回來了。

對已經打「保六」戰爭一陣子的中國政府來說，一、兩個百分點的差距，就是社會安定的
重要關鍵，更何況是近二成的出口產業？因為有這麼嚴重的直接關係，富士康在鄭州和深
圳的工廠，才有在「開工」與「不開工」之間的薛丁格疑惑。中國從中央到地方，都還沒
辦法定案，到底要不要讓富士康復工。但鴻海和其它跨國企業，一定心知肚明下一步要怎
麼走了。

而且不加速脫鉤還不行。日產汽車在武漢生產基地的停工，已經逼得日本本土的汽車生產
停頓，九州工場宣佈從2月14日起停工，就是因為中國的料件供應中止了。隨著中國封城
的情況沒有得到緩解，跨國公司尋求替代方案的需求就更加急迫。

壞帳加重，中國銀行恐爆發倒閉潮

而武漢肺炎對中國的傷害，不只是經濟上和世界脫鉤，更直接的問題是金融風暴的醞釀。

中國人民銀行在2019年上半年，對30家中、大型銀行進行壓力測試。人民銀行用的最糟情
況，如果發生了，30間銀行裡，會有17間無法通過測試，資金缺口受到巨大壓力，而會有
7間倒閉。這個最糟情況有多糟？4.15%的GDP成長率! 中國的GDP成長，第一季肯定是要掛
零鴨蛋，甚至是負值。全年要達到4.15%，那要武漢肺炎明天就消失才有可能。

銀行的金融風暴，來源自然是企業的倒閉潮。從旅遊、娛樂業開始，到出口製造業，銀行
的爛帳，會因為疫情的延長而日益加重。人民一旦了解銀行的壞帳情況，就會上街擠兌。
銀行擠兌會從小銀行開始漫延到大銀行，央行和國務院及省市政府，只能先救大型國企、
大型銀行，顧不到中小型民間企業。

人民幣會從第一個倒閉的銀行開始，大幅下跌，而又造成企業支付不起美元利息，而對國
外倒帳。中國的國內貨幣發行劇增，外匯存底劇減，通膨一發不可收拾。我們看到的不會
是2008年的金融大海嘯，而會是1929年的全球大蕭條，威瑪德國因大蕭條而應聲而倒，共
產中國的動亂，將會超過1929的德國。

北京慌了手腳，牛市再狂都有下滑的一天

正因為如此，北京高層慌了。不加強隔離，瘟疫停不了，威脅政權。但加強隔離，開工不
了，一樣威脅政權。面對這樣的兩難，共產黨的高壓統治只會加劇，李文亮醫生之死帶出
來的民怨，換來的會是北京更高的警覺。對可疑病例的「應收盡收」，不只是對抗瘟疫，
更是打壓人民的集中營手段。

試想，只要誰敢發表反對共產黨言論，敢組織反對活動，一律以「疑似病例」，放到方艙
醫院，任其感染至死。我們可以合理懷疑，上海和其它大城不斷新改建的方艙醫院，不是
救治病人的醫院，而是關押人民的集中營。

中國面對百年巨變、世紀瘟疫，結果世界股市，除了跌了幾天外，照常上漲，上週美股漲
幅還是幾個月來的最大週漲幅。彷彿世界不把冠狀病毒當一回事，高盛還發表報告說冠狀
病毒只會影響世界GDP的0.1%。0.1%? 你是在哈囉? 再狂的牛市，都有下滑的一天，投資
人閉上眼睛，不顧這巨大的天災、人禍，勇往直前，到頭來，吃虧的還是自己。



心得：
歐美大品牌經過這次經驗，之後可能會嚴格要求所有主力商品都要有兩條
儘可能從原料、生產、物流都可以獨立的供應鍊，
比較有可能的是越南或印度設低技術勞工需求高的，加上歐美設高度自動化的，

大家一旦發現世界經濟不是非中國不可，啟蒙之後就不會再想回到黑暗時代了

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