賭徒謬誤 - 財經

※ [本文轉錄自 Stock 看板]

作者: stasis (流雨風雪) 看板: Stock
標題: [其他] 賭徒謬誤
時間: Tue Oct 9 19:47:26 2007

賭徒謬論偏向是隨機偏向的自然結果。賭徒的謬論指的是這樣一種信念，就是如果一個隨
機序列形成了一個走勢，對這裡來說就是市場，這個走勢在任何時刻都可能改變。因此，
在大盤連續4天的上漲之後，我們就預期會有下降的一天。甚至是那些受到廣泛敬重的市
場研究者們也有這樣的偏向。例如，在我的印象中，拉裡·威廉斯（larry williams）在
以下的論述中顯示了這種偏向：「在你連續進行了三或四次虧損交易之後，下次交易是只
作為一個贏家或者一個真正的大贏家就看你的喜歡了。」。

當你知道了成功的含義之後，就像專業賭徒們所知的，你就會在一個有贏傾向的賭局中下
更多的賭注，而在一個有輸傾向的賭局中少下一些賭注。然而，一般的人恰恰做的是相反
的事：在連續輸了幾局之後下更大的賭注，而在連續贏了幾局之後卻下很小的賭注。

有一次拉裡夫·文斯(ralph vince）與40個博士做了一個實驗，實驗中讓他們玩100局簡
單的計算機遊戲，在這個遊戲中他們有60 ％的機會是可以贏的。給了他們每個人1000 美
元去賭．並且告訴他們每次喜歡賭多少就賭多少。沒有一個博士知道貨幣管理對這樣一個
遊戲的成功的重要性，比如賭注大小的影響等。

他們中有幾個人最後賺了錢呢？40個參加者中只有兩個在遊戲結束後剩的錢比原來的
1000 美元多．也就是只有5 % 。然而，如果他們每次都以固定的10美元下注的話，他們
最後就可以在結束時擁有1200 美元，如果他們的賭注下得最好的話，就可以得到最大的
收入，也就是最後可以平均獲得大約7490美元。這種下注法需要每次把他們新資本的20％
拿去冒險。不過這種方法本作者並不提倡。

那麼到底發生了些什麼呢？這些參與者們傾向於在不利的情祝下下更多的賭注，而在有利
的運行情況下下更少的賭注似定前三局下賭都輸了，並且你每次下的賭注都是100 美元，
那麼你現在手頭的錢就下跌到了700 美元，你認為：「既然我已經連續輸了三次並且機率
是60％有利於我的，我相信這一次是贏的機會了。」結果，你下了400 美元的賭注、但
是你又遭受了一次損失。現在你的賭注就只剩300 美元了，那麼再想賺回來的機會就幾乎
是不可能的了。

賭徒謬論偏向會影響大多數人開發交易系統、調整頭寸大小以及進行交易。他們完全忽視
了那些隨機因素，他們尋找確定的事實，並且進行系統交易時就好像他們有這樣的系統，
不給自己足夠的保護，甚至都不把頭寸調整當做是系統的一部分。

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太長了，所以我不全貼
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而一首歌的寂寞 怎麼有人懂
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