貿易戰巨浪來襲 今年中國企業恐再掀破產 - 股票

1.原文連結：

https://money.udn.com/money/story/10511/3640140

2.原文內容：



貿易戰巨浪來襲 今年中國企業恐再掀破產潮
2019-02-12 18:09經濟日報 記者鍾詠翔╱即時報導

去年中國企業破產件數較一年前暴增60%，今年可能掀起另一波破產潮，淪為中國經濟成
長放緩與美中貿易戰的苦主。在「亞洲四小龍」中，台灣與南韓的破產件數零成長，局
勢相對穩定。

日經新聞報導，貿易信用保險公司裕利安怡（Euler Hermes）預估，今年中國企業破產
家數將較一年前激增20%，不僅遠高於全球平均值的6%，也高於英國的9%、美國的零成長
。台灣與南韓的增幅為零，香港與新加坡則分別上升2%及3%。

由於陸企破產家數驟增，裕利安怡預估今年亞洲企業的破產件數將大增15%，再度出現兩
位數增幅。

除了破產以外，外界也可從財報得知陸企面臨的困境。據日經新聞估計，在中國約3,60
0家上市公司中，去年約30%的業者淨利下滑，約400家企業出現虧損。在這些問題中，中
小型民間企業成為重災區。

陸企破產消息頻傳的原因，除了中國經濟成長動能轉疲以外，還包括北京透過破產程序
來清理「殭屍」國有企業，一些研究顯示，中國的「殭屍」國企超過2萬家。

以往中國政府為了維持經濟繁榮而容忍企業界債台高築，但從2017年起就敦促銀行控制
對陷入困境的國企放款，這些國企被稱為「殭屍企業」，只有靠政府補貼才能存活。

中日併購顧問機構AIS Capital管理合夥人蕭敏傑（音譯）認為，短期內，一旦企業破產
家數暴增，勢必重創中國經濟；許多「殭屍」國企都是鋼鐵等產業的老字號公司，日本
等國同樣會受到供應鏈中斷的影響。

https://i.imgur.com/Yql7H6X.jpg

今年各國企業破產家數預估增幅。資料來源：裕利安怡、日經新聞

https://i.imgur.com/6eWnT5q.jpg

今年中國企業恐再掀破產潮。路透

3.心得/評論：

香港的違約新聞發的比較早，標題用[傳]字。

https://i.imgur.com/vwDZ1Hh.jpg

https://tw.appledaily.com/new/realtime/20190213/1516255/

蘋果查證後把數據都補齊了。

豬年一開春中國企業債違約驚雷就驟然炸響，中國最大民營投資業者、號稱「中國版摩
根士丹利」的中國民生投資集團（下稱「中民投」），旗下1檔債券價格在周一新春首個
交易日閃崩30%，盤中兩度臨時停牌，緊接著昨天又發出公告，在上海證券交易所發行的
所有上市債券全部暫停競價交易。

據《新浪財經》等陸媒報導，從2018年下半年開始，中民投就數度傳出資金緊張，最近
幾期債券都在最後時刻兌付，有關資金鏈緊峭的傳聞也愈演愈烈，上月29日更一度出現
「技術性違約」，未能如期贖回規模30億元人民幣（約138.2億元台幣）到期債券，原應
在當天下午4點最後期限前兌付的款項，拖到5點左右才到帳。

(中略)

《日本經濟新聞》指出，2018年出現資不抵債（insolvency）狀況的中國企業數量已飆
升60%，且隨著經濟成長降溫且貿易戰遲遲無解，今年恐怕將掀起新一波企業違約潮。安
聯集團（Allianz）旗下貿易信用保險商裕利安宜（Euler Hermes）預估，今年中國企業
資不抵債的數量將再增20%。

據《日經》統計，中國約3600家上市企業中，有3成企業2018年的純益出現下滑，且約有
400家企業陷入虧損。中國經濟成長減速及官方抑制信貸過度擴張，使中小企業成了重災
區。

2018年中國企業債違約率已創空前新高。為削減龐大企業負債，中國政府收緊信貸的舉
措，料使中國企業今年進一步承壓。同時，裕利安宜預估，今年其他亞洲國家企業破產
（資不抵債）數量增長幅度將保持穩定，新加坡可能為3%、香港2%，日本1%。

----
Sent from BePTT

--