貿易戰將讓中美兩國科技供應鏈分離 - 股票

1.原文連結：http://bit.ly/2HDTBYz

2.原文內容：


http://iknow.stpi.narl.org.tw/Post/Figures/2019/analysis/analysis_15618_20190527.png


美國晶片製造商正發現自己處於美國和中國之間貿易戰的中心。由30家半導體公司組成的
美國費城半導體指數於2019年5月一共下跌約16%，這是自金融危機以來最糟糕的月數據。

由於日益增長的中美貿易爭議，讓許多依賴中國大陸市場經營的美國半導體公司造成了影
響。這包含了：高通，美光，英偉達和博通等公司的股價於近期都呈現下跌趨勢。相比之
下，標準普爾500指數只有下跌約4%而已。

在過去一年中，半導體公司的股票表現，與世界兩大經濟體之間的貿易戰命運息息相關，
而且比起其他任何一類別的股票關聯性都來得強。

在去年(2018)10月，美國與中國政府的對峙情勢升高之際，費城半導體指數於當月下跌了
13.7%，於2018年底總結算之時，該年一共下跌將近8%。之後進入2019年的前幾個月，由
於貿易緊張局勢逐步降溫，甚至有達成協議的樂觀期待，因而美國晶片製造商的股價開始
飆升。截至2019年4月底為止，半導體指數上漲了37%至歷史新高，相對來說，標準普爾
500指數只有上漲約17%。

現在隨著緊張情勢又再一次升高，半導體公司股價下跌幅度又高於標準普爾500指數。

根據Evercore ISI統計，中國大陸占全球半導體銷售額的35%。華為於2018年一共花費110
億美元從美國公司購買零組件和其他用品。因此，將華為列入黑名單，將使得主要美國半
導體公司都必須重新評估，這一禁令可能帶來的傷害。

由於美國總統川普認為近期美國經濟數據表現不錯，因而讓其有更多籌碼與中國大陸政府
展開更為強硬的談判。川普政府提高了對中國大陸商品的關稅，並限制美國公司向華為出
售零組件和技術。中國大陸政府為了反制，也提高了美國進口至中國大陸的關稅。兩大經
濟體互相對峙的情況，並沒有顯示出一方退縮的跡象。

如果這一對峙持續數年之久，未來幾十年全球供應鏈勢必重新洗牌。這包含：半導體，生
物科技，稀土礦物等的許多產業都會牽扯在其中。畢竟，半導體產業正影響美國與中國在
科技競賽中之5G、自動駕駛車、機器人、人工智慧的發展強弱。如果兩國之間的競爭加劇
，最後唯一可能的發展就是全球供應鏈分離。美國和中國將尋求讓自己供應鏈相互獨立，
以防止政治因素帶來的巨大貿易風險。

3.心得/評論：

隨著中美貿易戰的緊張情勢再次升高，高度依賴中國的美國半導體高斯的股價近期都呈現
下跌的趨勢。

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