買vix的人是不是不知道鈍化風險 - 股票

VIX雖然被說是恐慌指數
但實際上是SP500的波動率指數
會叫作恐慌指數只是因為通常波動大的時候都是恐慌的時候

以下是維基的介紹
VIX指數用年化百分比表示，並且大致反映出標準普爾500指數在未來30天的期望走向。例
如，假設VIX指數為15，表示未來30天預期的年化波動率為15%，因此可以推斷指數期權市
場預期未來30天標準普爾500指數向上或向下波動15%/√12 = 4.33% 。[6] 也就是，指數
期權的定價假設是：標準普爾500指數未來30天的波動率在正負4.33%以內的機率為68%。

所以說啊
會說為啥道瓊跌VIX也跌的就是沒搞清楚VIX到底是代表啥

再來，最近做多VIX的ETF跟ETN暴漲，要看得不是VIX指數，而是VXXIDSP
VXXIDSP全名是S&P 500 VIX Short-Term Futures Index Excess Return
也就是短期的VIX期貨(當月跟次月)表現
由於VIX的ETF跟ETN都不是直接持有VIX(畢竟只是個數字)，而是持有VIX的期貨
因此用VIX去看VIX期貨的表現根本就不準

再加上期貨需要不斷轉倉，兩個月間的期貨價值又不同
要是4月的VIX期貨價格高於5月的VIX期貨價格
那麼每轉倉一次就賺一筆，反之則是賠錢
這也是為什麼做多VIX的ETF跟ETN長期走跌的原因
畢竟平常對3月的我們來說，4月的波動率當然會比5月的波動率還小

現在的情況則是因為SP500暴跌導致4月的波動率迅速增加
而5月的波動率相較之下增加的沒有那麼多
因此現在持有4月VIX期貨的ETF跟ETN除了因期貨上漲導致的淨值增加外還有轉倉的收益
所以股價才會飆高拿麼厲害

原PO的文章要提醒的是，目前SP500一天崩個3-5%很容易，但要再崩一次3-5%會越來越難
畢竟股票還是有個基本的價值在那裡
而且VIX是預期未來30天的年化波動率
要是大家估計未來30天內SP500的波動將會越來越小
那麼遠月期貨的價格便有可能恢復到以往高於近月期貨價格的常態
就會導致VXXIDSP的價格快速滑落

當然要是有人覺得自己看到了大家沒預期到的崩崩的話
繼續持有或是買入做多VIX的ETF跟ETN也是可以的

以上是來自一個菜雞奈米戶的小心得
要是有誤還請大佬們手下留情

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