貶勢疲+避險需求升日元又開始翻漲！放 - 投資

By Oscar
at 2013-08-08T20:40

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http://news.cnyes.com/Content/20130808/KH9MTW1HIASWA.shtml?c=forex

貶勢疲+避險需求升日元又開始翻漲！放空人士快逃？
鉅亨網編譯張正芊綜合外電　　2013-08-08 17:21:10　 Blog談新聞

儘管日本央行周四 (8 日) 如預期宣布維持貨幣刺激措施不變，並延續上月對經濟情況的
評估。但稍早日元兌美元持續升值，並一度衝上 7 周以來最高價位。分析師指出，日元
走貶趨勢恐已現疲態，加上市場避險需求升溫，短期內日元看升，一度熱絡的放空日元交
易前景可能不妙。

周四亞洲匯市早盤，日元兌美元一度衝上 96.33 日元，創 6 月 20 日以來新高價位。稍
晚日本政府公布，6 月經常帳盈餘較一年前銳減 20.3%，且低於分析師預期，加上日本投
資人連續第 5 周大買國外債券，日元應聲回貶，於台北時間中午 12:16 下跌 0.5% 報
96.79 兌 1 美元。

周三 (7 日) 紐約匯市早盤，日元兌美元一舉勁升逾 1%。日元近日強勁漲勢，也造成日
本股市日經 225 指數周三大跌 4%。《Business Insider》報導，法國興業銀行 (Socié
té Générale) 全球外匯策略師 Kit Juckes 指出，這股升勢恐怕令看空日元勢力今夏
其餘時間棄守。

他認為日元升勢回籠，原因若非一直貶不破 100 日元兌 1 美元關卡，便是受到美國公債
殖利率及美國股市攜手升高的壓力推動。且老實說，日元兌美元今年以來已貶值許多，如
今若停留在 95-100 日元區間，並減少震盪，很可能美日當局雙方都比市場更樂見。

《華爾街日報》則指出，日元這波漲勢源於全球經濟及貨幣政策不穩定，驅使投資人湧入
傳統避險貨幣日元。尤其是美國聯準會 (Fed) 究竟何時會開始縮減量化寬鬆 (QE) 收購
資產貨幣刺激規模，不確定性仍高；加上日股與美股雙雙下挫。交易員表示，許多投資人
因市場動向欠缺明顯趨勢，目前寧願先將資金靠岸。

BK 資產管理外匯策略部總經理 Kathy Lien 接受《CNBC》訪問時直言，做多美元兌日元
一度是今年最佳交易之一，如今正看來不妙。尤其是美元稍早貶值至 1 個月新低，恐啟
動新一股貶勢，一路下看 6 月低點接近 95 日元水準。

投資公司 Coutts 全球外匯策略師 Brian Jackson 則指出，投資人對於日本經濟的結構
面仍感到憂慮，擔心安倍晉三領導的政府能否進行真正嚴肅的改革。特別是考量到日本政
壇反對勢力可能帶來的阻撓，例如目前討論正熱的提高消費稅。

法國巴黎銀行 (BNP Paribas) 周四便發布分析報告指出，由於安倍可能為了回應外界擔
憂增稅傷害到日本初生的經濟復甦，而將改革延後，恐怕不利目前建議放空日元操作。該
行警告，未來幾周放空日元仍有危險，因是否調高消費稅不確定性升高。

但今日公布的日本投資數據，似乎又帶來一線希望。資料顯示，至上週五 (2 日)截止的
一周，日本基金經理人淨添購 6899 億日元的海外債券。《彭博社》報導，瑞穗證券
(Mizuho Securities) 駐東京首席外匯策略師 Kengo Suzuki 指出，這顯示日本投資人
正在拋售日元。而這有助日元走貶趨勢。

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