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拿2008年的舊聞回這篇會被版主水桶嗎?　>///<




投資違反常理 內控出了問題 / 作外匯未停損 中華電虧40億
轉錄自：中華電信工會 (2008/03/06 中國時報)
http://www.ctwu.org.tw/content/news/news04a.asp?sn=1634&cyy=2008

中華電信購買十年期美元衍生性商品，一、二月分就虧了四十億元，透露中華電信內控機制
已出現警訊，家大業大的中華電信屢屢在非本業轉投資跌倒，已間接傷害台灣國庫收入。

中華電信過去幾十年，長期享受電信市場獨占利益，每年享受五百億元淨利，中華電信董事
長賀陳旦，為了強化百億元閒置資金的管理，去年找來財務管理博士謝劍平擔任財務長，謝
劍平上任後大開大闔，先後從事三億美元海外代操與四十億元國內代操，儼然成為投資界的
散財童子。

從去年的榮工處、台北101到今年的台灣鐽震、中東國際投資，民進黨政府只要想出脫股票
或是成立新公司，口袋深的中華電信都會被點名。

中華電信財務長謝劍平說，從未來十年的現金流量來看，台幣未來若升到30元，中華電信須
負擔的購匯成本約十五億元，「這是公司可以忍受的成本，只是沒想到會計三十四號公報威
力這麼大，會對獲利產生這麼大的衝擊」。 (神之財務長?!)

對於財務部門捅出這麼大的損失，謝劍平堅稱未參與當初投資決策，但他強調，二百萬美元
美元選擇權買權與四百萬美元賣權，金額都是財務處處長魏華美可以自行批核的投資金額，
他個人與中華電信董事長賀陳旦都是事後發生虧損後才知道有這筆交易。

然而，中華電信前財務處處長魏華美購買結構式商品，是由避險委員會決定，並非她個人決
策，當初的投資決策過程，儼然變成羅生門。

國內電子業大老金仁寶集團董事長許勝雄以過來人經驗表示，一般電子業在從事匯率避險時
，會將當季營收抵掉下一季海外購料成本，剩下的差額再購買三個月的遠期外匯交易避險。
然而，中華電信這樣的內需型公司，居然主動從事十年期遠匯交易，許勝雄也認為頗不尋常
。

兆豐銀行主管指出，二月分台幣大幅升值，幾家上市公司，包括中鋼、華航等，在外匯衍生
性商品，都有不小的曝險部位，但中華電信這麼大的一家公司，居然一次承做十年期外匯商
品，「台幣匯率未來三個月怎麼走，都很難預測，中華電信敢簽十年的合約，的確需要很大
勇氣」。

更弔詭的是，去年九月，美國次級房貸風暴漫延，逼得美國聯準會大幅降息，投資界沒人看
好美元，中華電信居然敢獨排眾議，敢跟高盛購買美元結構型商品，匯銀主管表示，高盛的
結構型商品合約，設有32.7元的停利點，卻沒有設停損點。

「台幣今年以來已升值6％，應該不會升破30元」許勝雄相信，央行總裁彭淮南之所以允許
台幣升破31.5元，主要是希望避免全球原物料上漲，所帶動的輸入性通貨膨脹發生，中華電
信二月大幅增提損失後，後續的損失應該不會太大。


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