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財務管理中華電自由現金流量分析 - 財經

Robert avatarRobert · 2013-01-11

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不知道可不可以po在這裡
我們期末報告要做中華電自由現金流量的分析
但是算出的普通股價值是快兩百
可是股票價個也才九十幾元而已
想知道為什麼可以算出差那麼多
老師說是我們beta值太小才0.3
研究所學生是用快0.6算
可是電信業beta值好像就是那麼小
如果之後還是那麼奇怪的數字要怎麼分析啊??
可以請教各位幫我看一下嗎 麻煩了
謝謝
http://ppt.cc/5XY7

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All Comments

Ingrid avatarIngrid2013-01-14
beta要考慮時間範圍/資料頻率 帶入的資料不一樣 結果不一樣
Kelly avatarKelly2013-01-16
我們是用五年
Frederica avatarFrederica2013-01-17
Beta變大頂多影響WACC 但看一下表我覺得問題不是出在WACC耶
Emily avatarEmily2013-01-18
WACC頂多影響折現 可是最大的問題似乎是你FCF現值頗大
Daniel avatarDaniel2013-01-22
依你的算法 就算把Beta調到1 中華電應該也還是始創拜
Tristan Cohan avatarTristan Cohan2013-01-27
阿怎麼表格裡是台積電@@ GG了吧
Zora avatarZora2013-01-30
不是 這是沒有改的 我們是直接套用老師給的格式
Liam avatarLiam2013-02-04
你估的FCF呈穩定成長 但回顧歷史 你估的數字問題很大
這應該就是問題點了
Anonymous avatarAnonymous2013-02-08
恩恩 所以是預估的現金流量的問題 是公式方面嗎?
Sandy avatarSandy2013-02-10
都是照著公式走 所以真的不太了解是哪邊預估錯> <
Mason avatarMason2013-02-13
預估的公式沒錯 但FCF現值太大了 就算都沒現金流入還是始創拜
Belly avatarBelly2013-02-16
建議轉去CFAiafeFSA 那邊應該有人會
Jessica avatarJessica2013-02-19
你沒注意到你估的FCF每年都創歷史新高嗎 如果真有這種
Thomas avatarThomas2013-02-23
公司當然應該使創敗 但實際上並不是
Olga avatarOlga2013-02-26
估FCF那樣估是很正常的 乘上成長率就是 當然會創新高
Barb Cronin avatarBarb Cronin2013-02-27
直接拿最近一年的數字每年乘上一個固定值 奇怪的做法自
然有奇怪的結果
Ida avatarIda2013-02-27
那樣估是正確的 而且結果有問題根本不是出在那邊
Robert avatarRobert2013-03-02
沒估損益也沒估資本支出怎麼會有合理的現金流?
Jessica avatarJessica2013-03-07
........未來的部分不需要估那種東西
Lydia avatarLydia2013-03-07
.......認知不同
Suhail Hany avatarSuhail Hany2013-03-09
那不是認知不同 而是標準做法 有讀過equity evaluation嗎?
Robert avatarRobert2013-03-12
標準作法是簡化過的 怎麼能拿來實做 如果估出來的跟現實
狀況完全不符 當然不能完全照用 當然純交作業例外
Agnes avatarAgnes2013-03-15
這樣算沒錯啦，因為WACC折回來最後會收斂
Michael avatarMichael2013-03-17
我覺得問題在這幾年Rf變超低，WACC也跟著變超低，價值股套模
Sierra Rose avatarSierra Rose2013-03-19
型應該每檔合理價都要爆表
Poppy avatarPoppy2013-03-22
喔 還有不應該只估五年FCF 用等比級數估到無限多年後才正確
Ethan avatarEthan2013-03-26
還有這樣估出來是公司總資產 還要扣負債才能除以股本
Margaret avatarMargaret2013-03-30
喔 我看錯了 原來你確實有無限延伸
我剛剛用計算機算一下 193.80954
Daniel avatarDaniel2013-04-01
關於那個Rf我覺得不太大原因 因為成長率也會同時降下來
有空幫你算一下Beta值
Sarah avatarSarah2013-04-02
Rf跟g又沒關係
Edward Lewis avatarEdward Lewis2013-04-05
要除以(WACC-g)吧 利率影響WACC降低 但g也是逐年降低了啊
Dora avatarDora2013-04-07
我不是說利率會影響g 是說g也降的狀況下 問題應該不是利率
Olivia avatarOlivia2013-04-08
我找到原因了 出在08年金融海嘯 造成風險溢酬太低 CAPM就偏低
Selena avatarSelena2013-04-09
加上你取樣都是五年 幾乎這幾年的樣本都包含08年金融海嘯
Catherine avatarCatherine2013-04-13
金融海嘯=>大盤風險溢酬太低=>CAPM過低=>WACC過低=>分母變小
Oscar avatarOscar2013-04-16
換成直覺的想法是 經過金融海嘯後 股東的預期報酬率就變低
所以資金的成本也變得低了 資金成本低 折現就折不下去了
Heather avatarHeather2013-04-20
還有中華電的Beta確實很低 他是抗跌績優股 表現遠高於大盤
Ida avatarIda2013-04-24
解法 1.自行設定大盤報酬率 or 2.自行設定股東要求報酬率
Regina avatarRegina2013-04-29
建議你選方法2 你大盤的預期報酬率都能設到13~15% 中華電只有
Cara avatarCara2013-05-02
5~9% 實際上中華電的表現遠高於大盤 股東怎麼可能只要求5%?
Charlotte avatarCharlotte2013-05-02
恩恩謝謝你 結果我們用另一種方法算自由現金流量
營業活動資金+投資活動資金 結果是93.55 還滿近的
Anthony avatarAnthony2013-05-07
改成用這種方法 可是打算報告時也把另一種方法提出